疫情蔓延继续施压市场需求 棉花棉纱弱势震荡

行业消息

1.3月我国纺织服装出口220.5亿美元，增长16.78%，环比增长23.95%，其中纺织品出口118.3亿美元，增长22.38%，环比增长45.38%，服装出口102.2亿美元，增长10.91%，环比增长5.9%。2022年1-3月，我国纺织服装累计出口722.5亿美元，增长11.16%，其中纺织品出口365.7亿美元，增长15.1%，服装出口356.8亿美元，增长7.4%。

2.据河北、山东、江苏等地棉花棉纺织企业反馈，因新冠疫情蔓延，不仅江浙沪采取了关闭高速公路出口及收费站等相关举措，而且河北、山东、广东等地对高速公路和货车司机的管控也在加强，因此，棉花贸易企业和纺企纷纷加大省内区域销售的力度，并给予买家一定的价格优惠。

3.12日印度国内S-6现货报价居高持稳，报93500卢比/坎地，折美元157.55美分/磅。

4.根据国家统计局数据，2022年前两个月国内服装鞋帽、针纺织品类零售额为2382亿元，同比增加4.8%。

市场研判

全球：

国外棉花市场，美国方面，4月份USDA供需报告未对本年度美棉产量做调整。美棉的签约任务已经完成，装运量情况最近仍不错，但是最近中国有取消之前的签约，后期对美棉的签约情况有一定不确定性影响。

3月底USDA发布的2022/23年度美国棉花种植面积预期1223.4万英亩，比去年增加9%，比2月份预测减少3.7%。

而最近美棉主产区德克萨斯州干旱仍未缓解给未来棉花的单产带来负面影响。此外美棉5月和7月合约未点价On-call合约量大，对美棉也是利多影响。

印度国内本年度棉花产量减少，新棉上市进度缓慢，最终棉花产量可能大幅低于预期，此外粮食价格持续走高最终新年度印度棉花的播种面积可能也不及预期。

国内：

国储库存低是国内目前棉花供需的一个大背景，短期供应方面2月底我国商业库存量为540.84万吨，同比增加36.12万吨，叠加进口棉，棉花供应相对充足。

终端消费情况国内消费数据尚可，但是抛去价格因素外预计真实数据表现一般，而纺纱厂纱布库存积压严重，许多纺织厂利润仍为负，目前纺织企业经营情况仍较差，新一轮疫情给消费端带来更大的压力，物流不畅也给市场增加了时间和资金成本。

由于近期外棉价格逐渐高于国内棉花价格，国内进口棉花和棉纱价格优势消失，对国内的棉花和棉纱算是利好，但是最近疫情导致许多地区封锁，需求仍表现一搬。

纱线方面，纯棉纱市场变化不大，疫情防控形势依然严峻，跨省物流运输依然受阻，人员流动，货物流通存在较大难度，加之下游订单稀少，市场基本处于僧多肉少，有价无市的格局。

纺企成品库存已经是历史新高，库存压力迫使纺企低价出货意愿加强。

现绍兴贸易商售紧密纺JC60S带票短途到货38500元/吨或略低。现江苏产OEC10S带票到货17000元/吨附近。现山东产JC120S/2含100%长绒棉报价11万元/吨。现山东产OEC24S带票到货19500元/吨。

相关附图

交易策略

国内市场需求端较差，特别是最近各地爆发的疫情给本来就需求较弱的国内市场更多压力，物流不畅，客户出口订单有一定影响。

之前市场偏强主要是由于外棉拉动，但是最近外盘价格震荡，对郑棉的拉动作用不明显，短期主力可能震荡为主，不过最近几天美棉走势再次走强，若趋势能够维持，则国内也将跟随走强。

棉纱价格趋势跟随原料价格走势。

9月合约相对便宜且远月也有强预期支撑，建议可考虑5-9反套。短期内棉花价格难涨难跌，可考虑卖出宽跨式策略。