内外棉价差倒挂叠加供应下降 郑棉高位震荡

基本面分析：

上周国际ICE美棉价格高位回落调整运行，期价仍在5周均线上方。

不过基本面消息偏空，一方面是美国棉花周度出口数据不佳，一方面是原油价格回落的拖累。

当前正值北半球棉花种植期，美棉种植进度偏慢，但棉花种植区面近期得到降雨，干旱可能得到缓解。

美元持续走强制约棉价。期棉抛盘力量增强，ICE期棉库存1101包。

国内棉价则跟随美棉波动的同时，本周表现较外棉偏强，因内外棉价差显示倒挂较大，预期进口下降，且当前企业订单不足，纺织企业的纺纱利润持续处亏损状态，纺织品库存不断累积，限制上游棉花需求。

不过整体国内棉花商业库存下降中，期现强弱格局预计转化，基差将走弱。

本周内外棉倒挂幅度收缩，内外棉走势强弱或分化。

操作建议：

主力09月合约技术上突破前高，短线走势偏强，但高位略显压力，关注5周线支撑。

逻辑与观点：

内外棉价差倒挂，叠加国内棉花商业供应下降和下游库存累积的共同作用下，今日郑棉高位震荡。