受美豆供应增多影响 豆粕偏弱震荡

基本面：

美豆震荡收跌，消息面多空交织技术性震荡整理，短期美豆高位震荡，关注阿根廷大豆收割进展和美豆播种情况。

国内豆粕冲高回落，受美豆回落带动和国内疫情加重影响。国内油厂缺豆状况改善，油厂大豆和豆粕库存回升压制价格，但美豆偏强和现货升水支撑盘面。

短期豆粕受美豆走势带动和鹅乌谈判预期影响，现货升水支撑豆粕盘面，但国内中期供应预期改善压制价格上涨高度。中性。

基差：

现货4300（华东），基差317，升水期货。偏多。

库存：

豆粕库存34.63万吨，上周30.72万吨，环比增加12.73%，去年同期71.06万吨，同比减少51.27%。偏多。

盘面：

价格在20日均线上方但方向向下。中性。

主力持仓：

主力多单减少，资金流出，偏多。

预期：

美农报数据和农产品普涨利多美豆，美豆短期震荡偏强，关注阿根廷大豆收割进程和美豆播种情况。

国内豆粕受美豆走势和供应增多影响，需求短期偏淡中期良好，豆粕跟随美豆震荡但相比美豆稍弱。

豆粕M2209：短期3960至4020区间震荡。期权观望。

利多因素：

美农报下调巴西大豆产量利多美豆，阿根廷大豆产量还有下调可能。

国内豆粕库存处于低位，油厂开机受疫情限制，挺价销售现货维持高位。阿根廷上调豆类出口关税利多美豆。

利空因素：

美豆种植意向调查报告数据大幅高于预期。国内油厂大豆库存大幅回升，豆粕库存低位回升。4月进口大豆到港增多供应预期增长。

当前主要逻辑：

市场聚焦鹅乌谈判进展和美豆种植预期影响，围绕南美大豆减产和国储抛储数量博弈，随着美国大豆播种推进，市场等待5月13日美农报指引。

主要风险点：

鹅乌冲突短期能否达成协议和南美大豆产量仍有变数，以及美国大豆种植情况。国内养殖亏损生猪和禽类补栏不及预期。