降价煤矿保供内销 动力煤或延续横盘震荡

市场要闻及数据

昨日，动力煤2209合约高开后维持震荡运行，收于856元/吨，涨幅为5.42%。

产地方面，5月1日开始，产地部分煤矿开始执行303文件中长协价格，但降价后的煤矿只保供内销，不对市场销售，市场相对平稳，价格小幅波动。

港口方面，大秦线检修阶段，日运量降至100万吨，假期期间港口库存略有累库，市场刚需为主。

进口方面，进口煤价依然没有价格优势，终端用户成交较少。

运费方面，海运煤炭运价指数（OCFI）报于835.75，环比下跌12.9点，运价依然低位运行。

相关图表

逻辑和观点

五一之后，产地对于价格政策管控加强，导致煤矿纷纷主动降价配合政策，但实际对于市场煤影响不大，主要保供内销，市场参与者难以采购。

按照发改委口径，秦皇岛下水煤（5500千卡）中长期交易价格每吨570-770元较为合理，环渤海港口的市场5500卡种煤的价格上限在1155元/吨，山西、陕西和蒙西地区5500卡煤种现货价格上限分别为855元/吨、780元/吨、690元/吨。

假期期间，港口几乎没有成交，刚性需求为主，港口库存略有累积，需求端重点关注疫情好转后的市场恢复情况，短期价格维持横盘震荡的状态，建议还是观望为主。

关注及风险点：政策的强力压制，资金的情绪，港口再度累库，下游的日耗，突发的安全事故，外煤的进口超预期等。