黑色系遭遇阶段性压力 铁矿石或将有回调需求

市场分析：上周黑色系整体反弹，但短期终端需求复苏缓慢无法支撑产业链估值持续走高，黑色系遭遇阶段性压力。铁矿石由于自身供需阶段性偏紧以及基差较大等原因使得盘面价格弹性较大，其中主流矿供应超预期偏弱，供需偏紧态势改善预期被弱化，供需偏紧格局周期再度被延长，然而，下游钢厂利润薄弱成为主要限制因素，预期短期铁矿石或将有回调需求。 

 供应方面：

1）澳巴铁矿石发运量周环比大幅下降，主要是因为澳洲受到港口降雨天气的影响，供应端超预期偏弱，短期到港量维持中位水平，但由于发运回升不足预期后期将出现下滑。（5月30日-6月5日）Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2077.7万吨，环比减少399.5万吨。澳洲发运量1350.5万吨，环比减少536.0万吨，其中澳洲发往中国的量1220.6万吨，环比减少196.6万吨。巴西发运量727.2万吨，环比增加136.5万吨。

2）全球铁矿石发运总量2682.9万吨，环比减少344.2万吨。（5月30日-6月5日）中国47港到港总量2276.0万吨，环比减少20.5万吨；中国45港到港总量2205.2万吨，环比减少8.1万吨；北方六港到港总量为1130.8万吨，环比增加165.0万吨。 

 需求方面：

1）短期铁矿石需求超预期增长，但下游钢厂端利润薄弱，叠加粗钢压减政策下中期预期铁水继续上升空间有限。（6月10日）Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.11%，环比上周增加0.42%，同比去年下降3.39%。

2）高炉炼铁产能利用率90.14%，环比增加0.24%，同比下降1.50%；钢厂盈利率58.87%，环比增加7.36%，同比下降26.84%；日均铁水产量243.26万吨，环比增加0.65万吨，同比下降1.80万吨。 

 库存方面：短期到港量保持中位偏低水平，但铁水产量持续上升力度、港口疏港量超预期，供需超预期偏紧。（6月10日）Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12845.33，环比降388.47；日均疏港量318.59降4.83。

分量方面：澳矿6016.33降142.3，巴西矿4355.55降30.45，贸易矿7363.83降139.82，球团547.40增8.14，精粉868.38降57.46，块矿1601.13降20.16，粗粉9828.42降318.99；在港船舶数85条。（单位：万吨）Mysteel统计全国47个港口进口铁矿石库存总量13422.33万吨，环比降库422.47万吨，47港日均疏港量330.29万吨，环比降3.53万吨。