表观需求环比走强 热卷上方仍有调整空间

【行情复盘】

期货市场：热卷期货偏强运行，2301合约日内涨2.26%。

现货市场：日内天津热卷主流报价3950元/吨，低合金加价150元/吨。现货报价以小幅上扬，市场交投氛围偏强，国庆假期前补库需求仍在。

【重要资讯】

1、9月26日，三部门：延续新能源汽车免征车辆购置税政策。

2、近日国务院安委会派16个检查组对各地安全生产进行检查“回头看”，此次督导检查将于11月底结束。

3、2022年1-8月，国内新能源重卡市场销量达到1.34万辆，同比大增319%，比去年全年销量还多出了近3000辆。

4、2022年1-8月机械工业增加值同比增长3.6%，其中通用设备制造业下降1.9%，专用设备制造业增长4.3%，汽车制造业增长4.5%，电气机械和器材制造业增长10.7%。

【套利策略】

卷螺差仍有一定做多空间，热卷周产量变动存在不确定性，热卷正套确定性下降，建议观望。

【交易策略】

9月热卷供需双增，进入需求验证期。美国通胀超预期，鹰派加息打压预期，大宗商品氛围波动较快。国内相关下游有产业刺激政策，预期转好但需求和价格现实仍偏弱。8月粗钢产量环比增加3%，9月惯性复产，盈利钢企占比在60%上下，产量增量短期相对有限。

板材厂周产量小幅下降，东北钢企检修；库存小幅下降，因华东上周台风影响恢复正常，华北接单不佳；高频表观需求环比小幅走强。经济数据整体偏弱，8月房地产数据延续走弱，房价下跌城市增加，旺季预期不宜过高。

技术上，热卷主力01合约结构上构筑3550-4050区间，小周期创月内新高。操作上，暂以区间思路看待，等待给出钢厂一定利润后中线空单再入场，短期仍未脱离区间，小周期存在一定的做多空间，下一阻力在上方3980-4050，国庆补库有驱动。