中长期PTA仍弱势下跌 甲醇盘面近期有所突破
行情复盘
9月29日,甲醇期货主力合约收涨3%至2815元。
策略提示
中长线仍维持震荡偏弱预期。
现货市场
现货报价,华东2860-3050(60/150),江苏2860-3050(60/160),广东2780-2875(30/95),山东鲁南2860-2860(40/40),内蒙2380-2460(30/0),CFR中国(所有来源)267-330(5/5),CFR中国(特定来源)328-330(8/5)。
背景分析
需求方面,上周MTO开工有所回落,盛虹MTO装置存15天以上检修计划,将压制10月港口需求,诚志一期MTO仍等待复工,市场较为关注宁波富德后续的检修传闻,近期市场传闻常州富德有复工计划,关注落地情况。
研报正文
【PTA&MEG】
现货报价:PTA现货报价6180元/吨,跌35元/吨,乙二醇现货报价4230元/吨,涨30元/吨。
基本面来看,PTA供应端,华东一64万吨装置已重启出料,另一60万吨装置重启,而华南450万吨装置近期降负至5成,总体近期装置负荷有所提升。
MEG供应端,随着恒力装置重启,国内装置负荷提升明显。需求上,江浙涤丝昨日产销局部放量,至下午3点半附近平均估算在150%偏上;聚酯库存高企及现金流低迷,聚酯负荷修复力度或受限。
综合而言,PTA方面,短期原油有所修复,短线对PTA有支撑,中长期宏观及金融属性仍施压油价,中长期PTA弱势下跌为主。
MEG方面,近期供应收缩,港口库存延续下滑,且原油有所修复,对盘面有所支撑,以及恒力石化装置恢复预期,盘面承压。
【甲醇】
现货报价,华东2860-3050(60/150),江苏2860-3050(60/160),广东2780-2875(30/95),山东鲁南2860-2860(40/40),内蒙2380-2460(30/0),CFR中国(所有来源)267-330(5/5),CFR中国(特定来源)328-330(8/5)。
从基本面来看,内地方面,煤头甲醇逐步复工,开工率回升,后续关注久泰200万吨新增产能9月底的投产进度以及具体开工率,预期内地供应逐步转松。
港口方面,本周卓创港口库存73.2万吨(-11.8万吨),下游节前备库带动港口快速去库,预计9月30日至10月16日中国进口船货到港量在61万吨,仍有一定体量。
外盘开工逐步回升,伊朗busher165、sabalan165万仍重启待定,kimiya165万吨重启,但仍要关注后续伊朗Q4合约货商谈情况。
需求方面,上周MTO开工有所回落,盛虹MTO装置存15天以上检修计划,将压制10月港口需求,诚志一期MTO仍等待复工,市场较为关注宁波富德后续的检修传闻,近期市场传闻常州富德有复工计划,关注落地情况。
综上,近期内地甲醇开工提升,MTO利润较差,沿海MTO开工有重新回落预期,但节前备货导致本周港口库存继续大幅去库,对行情有一定利好。
宏观来看,中长线欧美加息衰退预期不变,对商品压制仍在,虽然昨日甲醇盘面有所突破,但预计高度有限,中长线仍维持震荡偏弱预期。