沥青库存仍维持低位 短期市场压力有限
行情复盘
10月27日,石油沥青期货主力合约收涨0.1%至3865元/吨。
策略提示
单边价格观望为主;关注库存拐点兑现后的反套机会。
现货市场
卓创资讯重交沥青现货结算价:东北,4506-4656元/吨;山东,4150-4530元/吨;华南,4600-4750元/吨;华东,4520-4600元/吨。
后市展望
往前看,我们预计需求将继续跟随季节性回落,相对而言供应端韧性更强,10月结束后沥青平衡表存在边际转松的预期,需要关注库存拐点的兑现节奏。
背景分析
近期供需节奏没有大幅度的错配,国内沥青库存仍维持在低位。根据百川资讯最新数据,截止本周国内沥青炼厂库存率来到30.83%,环比前一周增加0.45%。
研报正文
市场要闻与重要数据:
1、10月27日沥青期货下午盘收盘行情:主力BU2212合约下午收盘价3865元/吨,较昨日结算价上涨4元,涨幅0.1%,持仓296268手,环比减少4042手,成交389512手,环比增加53033手。
2、卓创资讯重交沥青现货结算价:东北,4506-4656元/吨;山东,4150-4530元/吨;华南,4600-4750元/吨;华东,4520-4600元/吨。
3、卓创资讯进口重交沥青CFR人民币完税价格:华南,5270-5510元/吨;华东,4720-4810元/吨;北方,4720-4810元/吨。
4、俄罗斯总统普京:沙特王储(兼首相)在石油市场(供需)问题上的立场是平衡的。俄方支持沙特加入金砖国家组织。
市场分析:近期供需节奏没有大幅度的错配,国内沥青库存仍维持在低位。根据百川资讯最新数据,截止本周国内沥青炼厂库存率来到30.83%,环比前一周增加0.45%。
与此同时,沥青社会库存率来到20.5%,环比前一周下降0.6%。当前低位的库存对沥青现货价格及基差结构形成一定支撑,短期市场压力有限。
但往前看,我们预计需求将继续跟随季节性回落,相对而言供应端韧性更强,10月结束后沥青平衡表存在边际转松的预期,需要关注库存拐点的兑现节奏。
策略:单边价格观望为主;关注库存拐点兑现后的反套机会。
风险:沥青炼厂开工率大幅下滑;终端道路需求超预期;宏观经济表现超预期。