国内豆粕现货承压下调 中下游采购意愿减弱
行情复盘
周四，豆粕期货主力合约收涨1.41%至4256元/吨。
策略提示
中下游采购意愿减弱，观望情绪渐浓。
现货市场
昨日豆粕现货价格涨跌互现，-30——+70不等，基差持稳。月底进口大豆陆续到达国内港口，油厂大豆紧张局面缓解，大豆库存或将累库。
背景分析
阿根廷在过去一周迎来有利降水，巴西播种也较为顺利，国际大豆市场暂缺题材指引。
研报正文
豆粕、菜粕
【市场分析】
昨日豆粕现货价格涨跌互现，-30——+70不等，基差持稳。阿根廷在过去一周迎来有利降水，巴西播种也较为顺利，国际大豆市场暂缺题材指引。月底进口大豆陆续到达国内港口，油厂大豆紧张局面缓解，大豆库存或将累库，在预期国内油厂供给压力缓解的情况下，国内豆粕现货承压下调，中下游采购意愿减弱，观望情绪渐浓。
【投资策略】
短线操作。
油脂
【市场分析】
昨日豆油现货价格上涨30——150元/吨不等，棕榈油价格上涨220-240，基差走强。有市场传言称印尼1将会把DMO的系数从1:9降低到1:5，这意味着印尼将减少出口额度，当前棕榈油进入减产周期，后续供应减少，棕榈油价格有支撑。月底进口大豆陆续到达国内港口，油厂大豆紧张局面将缓解，大豆或将累库，豆油库存也有望回升。十月我国油菜籽进口量为7.7万吨，环比增加22.7%，加拿大农户加快销售速度，后续国内进口菜籽到港将持续增加，菜油维持偏弱思路。
【投资策略】
建议考虑多棕油空菜油套利。
淀粉、玉米
【市场分析】
11月24日，国内玉米现货价稳中有涨5-70元/吨，国二等14%水分的玉米现价区间为2740-3150元/吨，玉米隔夜主力C2301涨1.15%报2912。美玉米偏强运行。国内基层惜售挺价，供压后移，生产成本和下游需求增加支撑期价强势震荡。关注国内新作售粮进度和粮食质量情况。
玉米淀粉方面：国内玉米淀粉现货价稳中有涨70-80元/吨，国标一等玉米淀粉市场价格区间在2920-3500元/吨，玉米淀粉隔夜主力CS2301涨1.28%报3097。传统消费旺季，玉米淀粉市场备货需求提升，又有原料玉米支撑，未来淀粉有走强预期。
【投资策略】
建议C2301逢低买入；或买入看涨期权降本；或卖出看跌期权增厚收益。
