短期缺乏明显向上驱动 燃料油市场继续承压

一、研究观点

【原油】

周一油价冲高后回落，小幅收涨，其中 WTI 2 月合约收盘上涨 0.86 美元至 74.63 美元/桶，涨幅为 1.17%。布伦特 3 月合约收盘上涨 1.08 美元至 79.65 美元/桶，涨幅为 1.37%。SC2303 以 526.4 元/桶 收盘，下跌 1.5 元，跌幅为 0.28%。

纽约联储周一在其 12 月消费 者预期调查中表示，美国家庭预计短期通胀下降，支出将大幅减 少，即使他们预计收入会继续上升。纽约联储报告称，月度调查 的受访者表示，他们预计一年后通胀率为 5%。美联储加息终值预 计在 5%，市场关注本周四美国通胀率情况。此外国内成品油价格 呈现较大幅度上调，因城市出行自疫情后快速修复，海外对于亚 洲市场需求的修复持乐观预期，并盖过了全球经济衰退担忧。整 体来看，周一油价情绪有所改善，但反弹的高度仍有待观察。

【燃料油】

周一，上期所燃料油主力合约 FU2305 收涨 0.44%，报 2528 元/ 吨；低硫燃料油主力合约 LU2303 收跌 1.21%，报 3744 元/吨。

从基本面来看，低硫燃料油市场难改疲软，高硫燃料油市场继续承 压。来自西方的套利货物流入量预计将在 1 月稳中上升，这将使 得亚洲低硫市场保持充足的供应；而由于俄罗斯高硫货物持续流 入亚洲地区，高硫燃料油市场也继续承压。尽管本周 FU 仓单压力较前期有所减弱，但短期内缺乏向上的明显驱动，预计绝对价 格或跟随原油区间震荡为主。

【沥青】

周一，上期所沥青主力合约 BU2306 收跌 0.37%，报 3745 元/吨。 昨日国内沥青均价为 3806 元/吨，环比上涨 102 元/吨或 2.75%。

由于临近传统春节假期以及季节性的需求淡旺季等因素，整体需 求方面处于偏弱的局面。不过目前春节假期前部分地区依然存在 部分刚需项目赶工，维持目前的终端需求。供应方面，炼厂整体 开工持续下调，部分地区资源供应方面偏紧为主。预计 1 月国内 沥青总计划排产量为 199.8 万吨，环比和同比均大幅下降；产能 利用率或将窄幅下降至 35.2%。短期来看，预计 1 月沥青盘面和 现货价格仍维持相对稳中偏强运行为主。 

【聚酯】

TA2305 昨日收盘在 5288 元/吨，收跌 0.71%；现货报盘贴水 05 合 约-2 元/吨。EG2305 昨日收盘在 4092 元/吨，收跌 0.34%，现货基 差 05 合约增加 18 元/吨，报价在 3985 元/吨。

华东主港地区 MEG 港口库存约 90.3 万吨附近，环比上期减少 3.0 万吨。江浙涤丝昨 日产销高低分化，局部促销放量，至下午 3 点半附近平均估算在 5-6 成。12 月下 PTA 加工费修复至 500 元/吨偏上水平，部分供应 商盘面锁利，而随着 PX 供应偏紧的情况得到缓解，PTA 工厂提 负工作增加，1 月 PTA 开工负荷或有望进一步提升。在终端聚酯 需求现实与预期两极分化的情况下，PTA 呈现累库幅度加大的局面，预计盘面弱势运行。

【橡胶】

昨日天然橡胶期货偏弱震荡，截至日盘收盘沪胶主力 RU2305 下 跌 5 元至 12890 元/吨，NR 主力下跌 55 元至 9635 元/吨。

昨日上 海全乳胶 12400（+0），全乳-RU2305 价差-490（+5），人民币混合 10800（+0），人混-RU2305 价差-2090（+5）。据卓创资讯统计， 2023 年轮胎企业放假平均天数为 12.34 天，其中集中在 7 至 16 天 的企业较多。短期来看，全球天胶供应放量进入回落阶段，需求 端轮胎厂商开工逐渐走低，向放假模式过渡，基本面整体较弱， 预计天胶价格弱势震荡。

【甲醇】

山东明水等装置维持半负/降负；云天化元旦节后停车；山西华昱 降负荷；长武计划停车，继续关注成本端影响；久泰托县 12.28 临 停检修 1 个月左右。装置端的边际下降前期甲醇价格得到支撑， 随着春节临近，上游也面临最后出货周期，排库需求下，预计主 产区或继续降价出货为主，故后续内地甲醇市场或区域整理。需 求也进入转淡，预计市场维持震荡整理。

二、日度数据监测

三、市场消息

1、一业内消息人士称，俄罗斯“萨哈林 1 号”项目在埃克森美孚( ExxonMobil)退出经营后 目前已经恢复生产。印度石油部石油规划与分析中心(PPAC)周一公布的数据显示,2022 年 12 月，印度燃料消费量同比增长 3.1%至 1,960 万吨。

2、纽约联储周一在其 12 月消费者预期调查中表示，美国家庭预计短期通胀下降，支出将大 幅减少，即使他们预计收入会继续上升。纽约联储报告称，月度调查的受访者表示，他们预 计一年后通胀率为 5%，为 2021 年 7 月以来最低，11 月为 5.2%。同时，受访者对三年后通 胀的预期保持在 3%，而对五年后通胀的预测为 2.4%，高于 11 月的 2.3%。Price Futures group 的分析师 Phil Flynn 说，“纽约联储的数据应该对油价有支持作用，因为它表明通胀正 在见顶”。

四、图表分析

主力合约价格