油脂反弹或显乏力 豆粕市场震荡回落

【油脂】

周一（2月27日）油脂期货高位震荡收跌，日间期价波动剧烈，连豆油几次上冲未果。期价上方抛压明显。据显示，江苏豆油价格相对稳定，当地市场主流豆油报价9810元/吨-9910元/吨，较上一交易日上午盘面持平。

江苏张家港棕榈油价格略有上涨，当地市场主流棕榈油报价8290元/吨-8390元/吨，较上一交易日上午盘面小涨40元/吨。江苏张家港菜油价格有所回落，当地市场主流菜油报价10780元/吨-10880元/吨，较上一交易日上午盘面下跌120元/吨。

马来西亚BMD毛棕榈油期货周一连续第二个交易日下滑，因交易商锁定获利，但出口强劲及马币疲软限制跌势。与之相比美豆油也震荡回落，国际原油电子盘走低拖累国际油脂走低，黑海谷物运输担忧的减弱对国际油脂也有所打压。

国内方面，上周五公告显示，将在2月28日向市场投放32472吨大豆原油，标的主要分布在山东、福建以及贵州等地。这部分豆油的抛售可以弥补大豆压榨减少带来豆油产量的下降。

整体来看，国内油脂供给端差异性凸显，菜油依然是最宽松的，豆油依然是最紧张的，棕榈油去库存仍是最明显的。在国际油脂承压的背景下，国内油脂反弹或显乏力，震荡格局仍未改观。

短线操作快进快出。

【豆粕】

周一连粕市场震荡回落，美豆的回落以及现货的疲软让连粕遭遇空头抛压。

国际方面，CBOT大豆市场电子盘震荡下行，黑海谷物运输的担忧减弱，巴西收割进度加快让市场承压，此外美元走强给大宗商品带来的压力也在增加。尽管阿根廷产量下滑预期对美豆略有支撑，但是市场已经对此有所反应。

国内方面，短期美豆市场向区间震荡下限运行。据显示，国内豆粕现货较上周五下跌，部分品牌跌幅70-100元/吨。华北地区豆粕价格已经降至4370-4400元/吨。远期市场成交寡淡。市场对于3月到港偏少，4月到港增加的预期明显。基差逐步缩小，其对连粕的支撑减弱，m2305合约3800一线的支撑面临考验。

操作上快进快出波段操作为宜。