沪锌产量仍未恢复 沪铜或区间偏弱波动

行情复盘

3月10日,铜期货主力合约收跌0.71%至68810元/吨。

策略提示

建议关注美元、现货需求状况、下游开工、库存等状况。

背景分析

周末夜盘铜价小幅收涨,美国非农数据好于市场预期,实际增加31.1万人,预期为22.5万人,失业率上升至3.6%。今年全球供应大概率延续稳定,秘鲁动荡趋于稳定。

后市展望

预计今年国内地产可能企稳,汽车产销可能略有下降,但铜需求预计小幅增加,电力投资增速可能低于去年。

研报正文

沪锌产量仍未恢复 沪铜或区间偏弱波动

沪锌产量仍未恢复 沪铜或区间偏弱波动

【宏观信息】

国家统计局局长康义表示,对今年经济运行整体好转、实现5%左右增长预期目标有信心。康义强调,对统计造假零容忍,露头就打。今年要开展统计造假专项治理行动,来确保统计数据真实性;同时将组织开展全国第五次经济普查。

【行业信息】

上半月,氧化其下游企业纷纷进行原料备库,市场活跃度明显上升,且在锌价一路下行的情况下,市场新增订单亦表现较好。

然下半月,锌价低位回升,下游畏高难有采购,订单持续性表现一般。内销方面看,由于轮胎等消费占氧化锌消费的50%左右,受汽车产销量表现相对一般的影响,其相关订单增量表现并不佳。

【评论及策略】

周末夜盘铜价小幅收涨,美国非农数据好于市场预期,实际增加31.1万人,预期为22.5万人,失业率上升至3.6%。今年全球供应大概率延续稳定,秘鲁动荡趋于稳定。预计今年国内地产可能企稳,汽车产销可能略有下降,但铜需求预计小幅增加,电力投资增速可能低于去年。

库存和中下游开工率表明需求已回升。目前美元利率变化、国内进入需求旺季和全球总体低库存交织影响铜价,CU2304合约中期可能67500-71500区间偏弱波动,建议关注美元、现货需求状况、下游开工、库存等状况。

锌:

周末夜盘锌价基本收平,总体区间波动。近期国内精矿加工费延续高位,精矿供应表现宽松,冶炼利润增加明显,国内消费处于需求淡季向旺季过渡阶段,上期所锌锭库存增速放缓,社会镀锌板库存小幅下降,镀锌企业开工率回升。尽管欧洲天然气价格回落,但产量仍未明显恢复。

ZN2304合约中期可能22500-25000区间宽幅波动,建议关注欧洲冶炼复产情况及国内库存、现货升贴水等情况。

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