玉米：小麦替代冲击 玉米承压

【现货价格】

5月10日，东北三省及内蒙主流报价2570-2670元/吨，局部较昨日下跌10元/吨；华北黄淮主流报价2720-2790元/吨，局部较昨日下跌5-10元/吨。

港口价格方面，鲅鱼圈（容680-730/14.5-15%水）平舱价2640-2660元/吨，较昨日下调20元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）平舱价2660-2680元/吨，较昨日下调20元/吨；蛇口港散粮玉米成交价2760元/吨，较昨日下调10元/吨。

一等玉米装箱进港2700-2720元/吨，二等新玉米平仓2660-2680元/吨，较昨日持平。

【基本面消息】

据数据显示，5月5日北方四港玉米库存共计329.9万吨，周比减少11.3万吨；当周北方四港下海量共计14.3万吨，周比减少7.6万吨。

据调查显示，随着行业利润的修复，前期检修的淀粉企业陆续复产，主要集中在黑龙江省份，华北整体相对稳定。本周（5月4日-5月10日）全国玉米加工总量为51.6万吨，较上周升高1.28万吨；周度全国玉米淀粉产量为25.99万吨，较上周产量升高0.83万吨；开机率为48.42%，较上周升高1.55%。

截至5月10日玉米淀粉企业淀粉库存总量95.4万吨，较上周下降2.7万吨，降幅2.75%，月降幅7.56%；年同比降幅20.53%。

【行情展望】

小麦价格不佳，替代效应增加，拖累玉米价格。当前玉米供应充足，后期还有大量进口陆续到港，市场需求有限的前提下，玉米再度承压。后续持续关注进口成本及小麦价格走势。

淀粉目前持续亏损已久，淀粉企业有挺淀粉价格的需求，淀粉利润有望好转，中长期来看淀粉企业有降开工及降库存的需求，且白糖价格高企利多淀粉，淀粉-玉米正套继续持有。

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