饲料成本上移支撑蛋价 油脂走势预计回落

【鸡蛋】

逻辑：

上周五，鸡蛋期货主力合约JD2309收盘报价4329元/吨，较前一交易日结算价上涨30元/吨，涨幅0.70%，持仓量约15.31万手，日增仓约-0.95万手。

现货方面，鸡蛋现货价格稳中略有下降，当前市场走货速度一般，鸡蛋生产和流通环节的库存均有所回升，据钢联数据显示，截至7月28日鸡蛋生产环节库存可用天数为0.74天，流通环节库存可用天数为1.13天。

持仓方面，7月28日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2309合约多单持仓约7.27万手，空单持仓约8.28万手，多空比约为0.88，净多持仓约为-1.01万手。

整体来看，鸡蛋库存虽有所回升但仍处于相对低位，且饲料端成本重心上移，加之近期餐饮、旅游等产业逐步回暖，预计短期内鸡蛋宽幅震荡偏强运行。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

【棉花】

逻辑：

上周五，棉花期货主力合约CF2401收盘报价17240元/吨，较前一交易日结算价下跌45元/吨，跌幅0.26%，持仓量约51.54万手，日增仓约+0.73万手。

现货方面，棉花现货价格稳中有涨，但市场交投情绪一般，下游需求乏力，据钢联数据显示，纺织企业开机率连续八周下滑，跌至38.3%。

持仓方面，7月28日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2401合约多单持仓约28.39万手，空单持仓约37.91万手，多空比约为0.75，净多持仓约为-9.52万手。

此外，抛储政策落地，缓解了当前供应偏紧的局面，但当前新疆干旱高温的扰动以及商业库存偏低，对远期棉价仍有所支撑，预计短期内棉价以宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

【棕榈油】

逻辑：

上周五，棕榈油期货主力合约P2309收盘报价7654元/吨，较前一交易日结算价下跌122元/吨，跌幅1.57%。

现货方面，据钢联数据显示，上周五国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌108元/吨。国内库存方面，截至7月21日当周，国内棕榈油库存为70.35万吨，较前一周增加3.6万吨，增幅5.39%，国内棕榈油库存连增4周。

天气端对产地的影响尚无定论，据南部半岛棕榈油压榨商协会数据显示，7月1-20日马来西亚棕榈油产量较上月同期增加2.33%。增产季主产国产量增加，国内持续累库，压制棕榈油上方空间;但相关油脂及原油走势较强，且黑海出口问题可能对油脂供应端造成扰动，多空交织下，棕榈油短期或宽幅震荡整理。

趋势观点：建议以观望或区间操作为主。