降息预期依旧存在较大扰动 金价或有潜在回落因素
来源：兴证期货
行情复盘
12月28日，沪金期货主力合约收涨0.43%至483.6元。
持仓量变化
12月28日收盘，沪金期货持仓量：-7417手至137197手。
现货市场
伦敦现货黄金收于 2069.40 美元/盎司，现货白银收于 24.04 美元/盎司;COMEX 黄金期货收于 2064.80 美元/盎司， COMEX 白银期货收于 24.15 美元/盎司。
背景分析
美联储释放降息预期，美元指数及美债收益率处于近期低位震荡，实际利率走低巩固金价支撑，但另一方面，在降息预期加持下，金价涨幅表现一般，由于前期金价上涨提前兑现了市场对于美联储降息的预期。
研报正文
内容提要
伦敦现货黄金收于 2069.40 美元/盎司，现货白银收于 24.04 美元/盎司;COMEX 黄金期货收于 2064.80 美元/盎司， COMEX 白银期货收于 24.15 美元/盎司。美联储释放降息预期，美元指数及美债收益率处于近期低位震荡，实际利率走低巩固金价支撑，但另一方面，在降息预期加持下，金价涨幅表现一般，由于前期金价上涨提前兑现了市场对于美联储降息的预期。
后市美国经济数据及就业劳工数据对于降息预期的依旧存在较大扰动，预期落差对金价形成潜在回落因素。国内方面，国内经济回暖，近期人民币汇率呈反弹趋势，对于以人民币计价的国内金价不利，近期国际金价与国内金价剪刀差收窄。
从长期来看，在美债收益率倒挂背景下，欧美经济潜在的慢衰退风险问题长期存在，构成了黄金价格支撑。央行增持黄金储备，中国 11 月末黄金储备报 7158 万盎司(约 2226.39 吨)，环比增加 38 万盎司(约 11.82 吨)，为连续第 13 个月增持黄金储备。
行情图表
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