油脂预计仍将震荡运行 豆类市场驱动偏向下

大豆/粕类

【外盘情况】

CBOT大豆指数下跌1.15%至 1294.75 美分/蒲，豆粕指数下跌 1.33%至 384.9 美金/短吨。

【相关资讯】

1.USDA出口销售报告：12 月 21 日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增 98.39 万吨，较之前一周减少 51%，较前四周均值减少 38%。市场预估为净增 80-170 万吨；

2.USDA：分析师的平均预测，美国 11 月大豆压榨量料小幅下降至 599.1 万短吨， 或 1.997 亿蒲式耳，如果 11 的预估准确，将比 10 月的 2.014 亿蒲式耳减少 0.8%，但 较 2022 年 11 月的 1.896 亿蒲式耳增加 5.3%。将是月度压榨纪录第二高水准。预估区 间为 1.9778-2.0075 亿蒲式耳，中值为 1.999 亿蒲式耳；

3.Datagro：2023/24 年度巴西大豆产量预计为 1.52882 亿吨，比 11 月预测的 1.56573 亿吨调低了 370 万吨或 2.3%。10 月份预计 2023/24 年度巴西大豆产量为 1.63 亿吨；

4.我的农产品：钢联口径数据显示，截止 12 月 29 日当周，油厂大豆压榨量为 172.26 万吨，开机率为 58%；较预估高 1.03 万吨。其中大豆库存为 505.01 万吨，较上周增加 18.82 万吨，增幅 3.87%，同比去年增加 135.71 万吨，增幅 36.75%；豆粕库存为 83.56 万吨，较上周增加 2.29 万吨，增幅 2.82%，同比去年增加 33.17 万吨，增幅 65.83%。 

【交易策略】

1.单边：上周阿根廷作物优良率有明显提高，同时降雨也基本维持正常，驱动偏向下，建议偏空思路为主；

2.套利：MRM05 价差阶段性缩小；

3.期权：买M2405-P-3350&卖M2405-P-3250。

油脂板块

【外盘情况】

CBOT美豆油主力价格变动幅度 0.61%至 48.15 美分/磅；BMD马棕油主力价格变动 幅度 0.11%至 3744 林吉特/吨。

【相关资讯】

1. ITS：马来西亚 12 月 1-31 日棕榈油出口量为 1378930 吨，较上月同期出口的 1530673 吨减少 10%。

2. 印尼将 1 月 1 日-15 日将毛棕榈油参考价格设定为 746.69 美元/吨，低于 12 月 16-31 日的 767.51 美元/吨；1 月 1 日至 15 日期间毛棕榈油的出口税和出口专项税分别 保持在每吨 18 美元和每吨 75 美元。

3. EIA：10 月份，美国用于生产生物燃料的豆油数量降至 10.62 亿磅，9 月份用于 生产生物柴油的豆油使用量为 12.07 亿磅，豆油依然是最主要的美国生物柴油原料。 

4. 据Mysteel，12 月 29 日，豆油成交 2500 吨，棕榈油成交 13100 吨，总成交比 上一交易日增加 12860 吨，增幅 469.34%。

【交易策略】

1. 单边：当前巴西部分地区强降雨或将持续，而国内油脂库存小幅去库中但仍偏高， 下游节前备货积极性欠佳。整体上，短期预计油脂仍将震荡运行，建议观望。

2. 套利：关注豆棕 05 阶段性做缩机会

3. 期权：卖出跨式：卖P2405-C-7200&P2405-P-7200；卖出跨式：卖 Y2405-C-7800&Y2405-P-7800 可择机止盈平仓，激进者可部分止盈部分持有。