工业硅原料与供给双收紧 持货商报价坚挺

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1.SMM 调研显示，新疆样本硅企(产能占比79%)周度产量在25580吨，周度开工率在68%，环比上周略有下滑。云南样本硅企(产能占比30%)周度产量在3650吨，周度开工率在43%，环比上周小幅走低。四川样本硅企(产能占比32%)周度产量在1385吨，周度开工率在21%，环比上周走低。

2.SMM 调研显示，截至1月5日，工业硅全国社会库存共计35.3万吨，较上周环比减少0.4万吨。其中社会普通仓库11.7万吨，周环比减少 0.3万吨，社会交割仓库23.6万吨(含未注册成仓单部分)，周环比减少0.1万吨。

3. 据SMM统计，12月我国有机硅产量为19.34万吨，环比增加11.41%。12月整月行业开工率为80.85%，较11月增加5.63个百分点。

投资策略

上一交易日工业硅不通氧553#(华东)平均价格较前日持平至15,100元/吨，421#(华东)工业硅平均价格较前日持平至15,850元/ 吨，期货主力合约收盘价较前一天下跌0.43%至13,900元/吨。

多晶硅复投料价格较前一天持平至59.5元/千克;多晶硅致密料较前一天持平至57元/千克;多晶硅莱花料较前一天持平至52.5元/千克。

基本面来看，北方地区矿山开采受限，硅石供应收缩，但矿端及硅厂均有一定程度的备库，目前供给偏紧但暂未见明显缺口;生产端来看，新疆等北方产区受环保管控因素，部分硅厂开炉受限，川滇地区基本进入了高成本的枯水期，部分暂未完全停产的硅厂仍有停炉计划，供给端整体有所收缩，持货商报价坚挺，现货成交价逐步提升;

下游需关注组件走弱对多晶硅市场的利空影响，目前多家组件厂家受库存及订单压力影响，于1月有减产计划，担忧情绪再次自下而上传递，硅片排产有下调预期，硅料价格稳中趋弱;有机硅市场处于消费淡季，部分厂家有检修计划，对工业硅需求有所拖累;硅铝合金及出口需求持续疲软，对工业硅支撑有限。

原料与供给双收紧，持货商报价坚挺，现货成交价较为稳健，从当前基本面来看，成本及供给端支撑较强，在无外力刺激的情况下，预计短期硅价区间运行为主，可考虑低位布多，关注新疆地区电价调整带来的工业硅成本上移。