饲料厂和贸易商按需提货 豆粕表观消费持续萎缩
来源：物产中大期货
行情复盘
2月23日，豆粕期货主力合约收涨0.44%至2996.0元。
持仓量变化
2月23日收盘，豆粕期货持仓量：+2290手至1642896手。
背景分析
外盘来看，USDA报告显示结转库存大增，展望论坛预计24/25年度种植面积增至8750万亩，库消比接近10%创2019年以来新高，巴西CNF贴水和CBOT美豆盘面均持续下跌，3月美豆或跌破1150美分/蒲式耳偏空震荡。
后市展望
国内来看，油厂节庆普遍停工，但库容仍有胀库风险，饲料厂和贸易商按需提货，表观消费持续萎缩，预计2405合约或跌破2800元/吨后偏空震荡。
研报正文
市场动态：外盘利空要素频发，美豆仍有下行空间;表观消费持续下滑，油厂胀库压力
逻辑：外盘来看，USDA报告显示结转库存大增，展望论坛预计24/25年度种植面积增至8750万亩，库消比接近10%创2019年以来新高，巴西CNF贴水和CBOT美豆盘面均持续下跌，3月美豆或跌破1150美分/蒲式耳偏空震荡;
国内来看，油厂节庆普遍停工，但库容仍有胀库风险，饲料厂和贸易商按需提货，表观消费持续萎缩，预计2405合约或跌破2800元/吨后偏空震荡。
展望：偏空
操作建议：M2405逢高做空
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