棉花市场重心逐渐向供应端转移 白糖矛盾并不突出

一、研究观点

【棉花】

周二，ICE 美棉下跌 2.13%，报收 90.78 美分/磅，CF405 上涨 0.56%，报收 16230 元/吨，新疆地区棉花到厂价为 16798 元/吨，较前一日上涨 103 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 17106 元/吨，较前一日上涨 74 元/吨。

国际市场方面，宏观层面扰动仍存，美通胀顽固，市场认为 6 月份降息概率环比下降，美债收益率上升，美棉价格宽幅波动。

国内市场方面，郑棉期价持续小幅回弹，广佛地区订单数量有所好转带动下游需求恢复是一方面原因，另一方面原因则是新棉种植期，市场关注重心在逐渐向供应端转移，新棉种植期，谨防天气扰动，预计短期郑棉仍区间运行为主，清明假期临近，注意持仓控制。

【白糖】

周二原糖期价收跌，主力合约收于 22.32 美分/磅。印度食糖贸易商协会(AISTA)已将印度 2023/24 榨季的产糖量预估上调 40 万吨，达 3200 万吨。但仍低于上榨季的 3290 万吨。广西现货报价 6700～6780 元/吨，部分企业下调 10～30 元/吨。

原糖方面巴西开榨在即，矛盾并不突出。印度糖厂协会上调产量预估，并呼吁政府允许 100 万吨糖出口，此前市场按照印度不出口来理解，未来需高度关注印度相关政策。国内主力合约缓慢移仓，9 月合约关注进口糖源补充节奏，保持区间思路。

二、日度数据监测

三、市场信息

1、4 月 2 日棉花期货仓单数量 14007 张，有效预报 1494 张，共计 15501 张，较上一交易日增加 60 张。

2、4 月 2 日国内各地区棉花到厂价：新疆 16798 元/吨，河南 17094 元/吨，江苏 17150 元/吨，湖北 17070 元/吨。

3、4 月 2 日纱线综合负荷为 59.6，较前一日持平;纱线综合库存为 23.4，较前一日上涨 0.1;短纤布综合负荷为 58.3，较前一日上涨 0.1;短纤布综合库存为 27，较前一日下降 0.1。

4、4 月 2 日国内白糖现货价格：南宁地区 6760 元/吨，较前一日下跌 40 元/吨，柳州地区 6715 元/吨，较前一日下跌 30 元/吨。 5、4 月 2 日白糖期货仓单数量 19340 张，有效预报 3896 张，总计 23236 张，较前一交易日上涨 3719 张。

四、图表分析