油厂开机率及压榨量回升 豆油基本面整体中性偏空

行情复盘

4月17日,豆油期货主力合约收跌1.47%至7486.0元。

资金流向

4月17日收盘,豆油期货资金整体流出1.25亿元。

背景分析

截至3月29日,3月份以来巴西港口对中国已发船总量为759.8万吨,环比上周增加152.8万吨。截至3月29日当周,全国主要大豆油厂开机率为44%,上一周为43%;而当周大豆压榨量为152.24万吨,上一周为153.52万吨。

后市展望

4-6月宽松的进口大豆到港预期将兑现,从而推动油厂开机率及压榨量的回升,导致豆油供给增加,基本面整体中性偏空。

研报正文

行情回顾:

现货市场:根据中国汇易统计的数据,上个交易日华北豆油现货价7,700元/吨(-100)。

基本面情况:

据国家粮油信息中心,后续大豆到港将高于压榨,预计4月下旬进口大豆库存有望回升至500万吨左右。国家粮油信息中心发布4月《油脂油料市场供需状况月报》,预计2023/24年度我国大豆新增供给量11784万吨,其中国产大豆产量2084万吨,大豆进口量9700万吨。

预计年度大豆榨油消费量9890万吨,同比增加210万吨,增幅2.2%,其中包含250万吨国产大豆;预计大豆食用及工业消费量1680万吨,同比增加65万吨,年度大豆供需结余124万吨。

StoneX将巴西2023/24 年度大豆产量预估从之前的1.515亿吨下调至1.508亿吨。4月中下旬南美大豆将集中到港,4-6月大豆月均到港量在1000万吨左右。截至3 月29日,巴西各港口大豆对华排船计划总量为642.6万吨,较前一周增加39.2万吨。

发船方面,截至3月29日,3月份以来巴西港口对中国已发船总量为759.8万吨,环比上周增加152.8万吨。截至3月29日当周,全国主要大豆油厂开机率为44%,上一周为43%;而当周大豆压榨量为152.24万吨,上一周为153.52万吨。

分析:

4-6月宽松的进口大豆到港预期将兑现,从而推动油厂开机率及压榨量的回升,导致豆油供给增加,基本面整体中性偏空。

油厂开机率及压榨量回升 豆油基本面整体中性偏空

油厂开机率及压榨量回升 豆油基本面整体中性偏空

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关联品种: 豆油 所属公司:国贸期货

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