PVC供应依旧维持高位 4月是传统需求旺季
行情复盘
4月18日收盘，PVC期货主力合约收涨0.39%至5921.0元。
操作建议
需求疲弱，库存高企持续压制市场，春检对盘面存支撑。
背景分析
下游开工低位，订单偏差，成品库存高位。4月传统需求旺季，下游开工环比或有提升，同比或仍偏差。截止4月11日，管材开机率48.13%，环比稳定，同比下降13.88%。台塑报价跌30美金/吨，海外市场反馈不好。
风险提示
截至4月12日PVC周度产能利用率74.10%，环比减少3.75%，同比减少2.04%。宇航4月7轮休至4.24；济源方升4.6-4.16检修；宜宾天原4.7-4.17检修；安徽华塑4.10-4.25检修；新疆中泰圣雄厂部分检修4.15-4.24;北元八型线4.15-4.18检修;云南能投、三联计划4月检修。
研报正文
4月17日PVC主力09合约收盘5921元/吨(+31)，常州市场价5550元/吨(-20)，主力基差-371元/吨(-51)，广州市场价5650元/吨(0)，杭州市场价5550元/吨(-50)。
【上游】
成本支撑走弱。目前兰炭中料890(0)元/吨，乌海电石2600(-50)元/吨，乙烯915(0)美元/吨。4月电石供需宽松，成本支撑偏弱。
【供应】
检修与投产并存，供应依旧维持高位。截至4月12日PVC周度产能利用率74.10%，环比减少3.75%，同比减少2.04%。宇航4月7轮休至4.24;济源方升4.6-4.16检修;宜宾天原4.7-4.17检修;安徽华塑4.10-4.25检修;新疆中泰圣雄厂部分检修4.15-4.24;北元八型线4.15-4.18检修;云南能投、三联计划4月检修。5月有上海氯碱、鲁泰、鄂尔多斯、湖北宜化、唐山三友、德州、黑龙江吴华、金泰等计划检修。开车装置：陕西金泰金触媒工艺60万吨PVC装置，计划4月份试车;浙江镇洋发展股份有公司年产30万吨乙烯法量产仍处于打通阶段。
【需求】
下游开工低位，订单偏差，成品库存高位。4月传统需求旺季，下游开工环比或有提升，同比或仍偏差。截止4月11日，管材开机率48.13%，环比稳定，同比下降13.88%。台塑报价跌30美金/吨，海外市场反馈不好。
【库存】
高库存持续压制。截至4月12日，国内PVC社会库存在60.25万吨，环比增加0.02%，同比增加15.94%;企库39.07万吨，环比减少5.07%，同比减少28.03%。
基本面看，需求疲弱，库存高企持续压制市场，春检对盘面存支撑。建材表需和库存数据表现较好，发改委发布超长期特别国债消息，提振市场信心。
【投资建议】
V2409暂关注5850-6000。
