玉米供需格局预期向偏紧方向转变 价格预期震荡偏强运行

行情回顾：

今日东北地区玉米价格平稳运行，受前期建库成本支撑，贸易商报价坚挺，少量供周边饲料企业，市场整体购销平淡。

港口方面，晨间到货量低位，收购主体减少，贸易商出货积极性高。今日华北玉米市场价格继续偏强运行，深加工企业门前到货车辆持续下降，今日不足200辆。深加工企业提价促进上货，目前看效果不佳。

随着市场消耗，基层流通越来越少，另外新麦上市影响玉米购销，市场供应偏紧。今日销区玉米价格稳定运行。港口购销平淡，下游企业采购消极，糙米、新麦替代较为普遍，贸易商高报低走。

分析：

国外方面，尽管近几周天气潮湿，但美国农业部作物生长报告显示，截至上周日的美国玉米播种率为91%，高于之前一周的83%以及五年均值89%，也高于市场预期的70%。2024年首份玉米生长优良率评级为75%，高于市场预期的70%。

从预报来看，未来两周美国玉米主产区降水预期基本匹配历史均值，气温接近至低于正常水平。预期本周四开始大部分种植区降水较少，有利于前期偏湿地区玉米的生长。

据USDA6月3日的公告，民间出口商报告向西班牙出口销售110,000吨玉米，2023/2024市场年度付运。USDA公布的周度出口检验报告显示，截至2024年5月30日当周，美国玉米出口检验量为1,374,391吨，高于市场预期，当周，对中国大陆的玉米出口检验量为136,178吨，占出口检验总量的9.91%。

国内方面，供应端，东北产地玉米平衡表相对偏紧，华北库存压力仍较大。新作方面，新季玉米种植面积预期整体持稳，局部区域略有下调。因地租成本降幅明显，预期新季玉米种植成本有所下降。

需求端，终端养殖利润改善，饲用需求存稳中向好预期。由于进口替代谷物库存充足，对内贸玉米的需求有一定压制，下游饲料企业建库谨慎，库存仍维持偏低水平，预期7月后进口谷物替代将有所缩量。

随着气温升高，淀粉糖、啤酒、冷饮等消费增多，深加工玉米消费季节性回落，但仍维持强劲，目前深加工原料库存仍处于相对高位。小麦方面，已上市的湖北小麦毒素同比相对较差，或影响进入饲料的体量，其他产区目前产情良好。

整体来说，短期关注小麦品质、价格和政策变化，中期余粮供应减少，进口替代减少，需求回升，国内玉米供需格局预期向偏紧方向转变，在其他条件不变的情况下，盘面预期震荡偏强运行。关注9-1正套。