工业硅供给增量明显 需求端较为弱势

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1. 海关数据显示，2024年5月中国金属硅出口量为7.18万吨，环比增加8%同比增加47%。2024年1-5月金属硅累计出口量30.37万吨，同比增加26%。

2.SMM 统计6月21日工业硅全国社会库存共计41.1万吨，较上周环比增加1.2万吨。

3. 根据SMM调研了解，新疆样本硅企(产能占比79%)周度产量在43570吨，周度开工率在90%，环比上周基本持平。云南样本硅企(产能占比30%)周度产量在4745吨，周度开工率在56%，环比上周大幅走高。四川样本硅企(产能占比32%)周度产量在5250吨，周度开工率在80%，环比上周走高。

4. 根据中汽协数据，5月份汽车产量完成237.2万吨，环比下降1.4%同比增长1.7%，汽车销量完成241.7万辆，环比增长2.5%同比增长 1.5%。2024年1-5月，汽车产销分别完成1138.4万辆和1149.6万辆，同比分别增长6.5%和8.3%，产销增速较1-4月分别收窄1.3个和2个百分点。

投资策略

上一交易日工业硅不通氧553#(华东)平均价格较前日下跌0.39%至12,750元/吨，421#(华东)工业硅平均价格较前日持平至 13,600元/吨，期货主力合约收盘价较前一天下跌0.75%至11,965元/吨。

多晶硅复投料价格较前一天持平至37.5元/千克;多晶硅致密料较前一天持平至35.5元/千克;多晶硅莱花料较前一天持平至32.5元/千克。

基本面来看，生产端维持北高南低格局，北方开工整体维持高位，西南产区6月开始实施丰水期电价，成本下移明显，四川地区硅企大面积复产开工迅速提升，云南地区开工亦陆续复产，供给呈增加趋势;

消费端来看，供给过剩格局下，光伏板块价格持续走弱，市场情绪较差，多晶硅价格暂稳，但交易频次减少，库存增加，多晶硅重回累库压力，从当前排产来看，国内多晶硅6月排产恢复至15万吨以上，头部大厂带来增量较多，弥补部分二三线厂家减量;有机硅开工尚可，但供需格局并未改变，下游看空情绪较重，生产企业对工业硅采购较为谨慎，维持刚需采购。

整体来看，硅市供给增量明显，需求端较为弱势，供强需弱格局下预计硅价低位整理为主。