沪镍海内外库存持续走高 碳酸锂延续供强需弱格局

【沪锡】

供给方面，广西华锡停产检修，缅甸锡矿进口减少，后续国内供应端整体偏紧。海外刚果金新锡矿矿山正式投产，海外供应边际宽松。需求方面，终端消费边际走势分化，光伏乘用车市场数据走弱;国内智能手机 5 月产量 9225 万台，同比增加 4%。库存方面，国内外库存整体趋稳维持高位。沪锡预计呈现震荡走势。国内主力合约参考运行区间：240000 元-290000 元。海外伦锡参考运行区间： 29000 美元-38000 美元。

【沪镍】

周五 LME 镍三月收盘价 17170 美元，当日-1.18%，周内-2.72%。沪镍主力下午收盘价 133510 元，当日-1.40%，周内-2.55%。供需方面，原生镍市场仍维持宽松格局，海内外库存持续走高，周五 LME 镍库存报 90450 吨，较前日库存+54 吨，周内库存+2970 吨。

成本端，镍矿价格高位持稳，Mysteel 红土镍矿 CIF 价格环比持平，Ni:1.3%镍矿报 32 美元/湿吨，Ni:1.5%镍矿报 46-47 美元/湿吨，Ni:1.8% 镍矿报 71-72 美元/湿吨。现货市场方面，多数品牌升水有所上调，但整体成交转淡。

周五现货价报 134650-138200 元/吨，均价较前日+1175 元，周内-3025 元。俄镍现货均价对近月合约升贴水为-100 元，较前日-50，周内涨跌+50;金川镍现货升水报 2700-3000 元/吨，均价较前日-50 元，周内涨跌 +100。预计沪镍近期震荡，主力合约运行区间参考 130000-140000 元/吨。

【碳酸锂】

五矿钢联碳酸锂现货指数(MMLC)早盘报 93,474 元，较上一工作日-0.33%，其中 MMLC 电池级碳酸锂报价 93,000-97,000 元，均价较上一工作日-500 元(-0.52%)，工业级碳酸锂报价 89,000-93,000 元与前日持平。LC2407 合约收盘价 91,900 元，较前日收盘价-2.65%，主力合约收盘价贴水 MMLC 电碳平均报价 3,100 元。SMM 澳大利亚进口 SC6 锂精矿 CIF 报价 1040-1170 美元/吨，均价较前日0.45%。

近期下游进入年中相对淡季，供强需弱格局可能会延续数周。SMM 周度产量维持高位，当周国内显性库存突破 10 万吨。碳酸锂临近 9 万，上游可能会有较强的挺价意愿，上调贴水。下游试探性采买以满足长协、客供外原料自给。短期基本面预计继续弱势，但锂价底部，留意上游减停产、宏观情绪转好影响盘面。今日广期所碳酸锂 2411 合约参考运行区间 92,000-98,000 元/吨。