沪铅供应紧张态势不改 碳酸锂盘面抄底情绪较浓
行情复盘
6月25日，沪铅期货主力合约收涨0.21%至18885.0元。
持仓量变化
6月25日收盘，沪铅期货持仓量：-5958手至92512手。
现货市场
上海市场驰宏铅 18875-18920 元/吨，对沪铅 2407 合约升水 20-50 元/吨;江浙地区江铜、铜冠铅报 18855-18920 元/吨，对沪铅 2407 合约升水 0-50 元/吨。
后市展望
废旧电瓶价格企稳，供应紧张态势不改，后期价格仍易涨难跌。目前原生铅及再生铅均有减停产，供应维持偏紧。近日加权持仓大增，做多资金再入场，铅价走强。短期基本面偏多叠加资金炒作，铅价走势偏强。
研报正文
【沪铅】
周二沪铅主力 2408 合约日内震荡回升，夜间高开高走，伦铅反弹。现货市场：上海市场驰宏铅 18875-18920 元/吨，对沪铅 2407 合约升水 20-50 元/吨;江浙地区江铜、铜冠铅报 18855-18920 元/吨，对沪铅 2407 合约升水 0-50 元/吨。沪铅维持盘整态势，持货商随行出货，少数下调报价升水，再生铅出货较少，下游采购积极性一般。SMM：7 月内外铅矿加工费均值报 600 元/金属吨和 10 美元/干吨，环比分别下滑 100 元/金属吨和 10 美元/干吨。LME 库存 223525 吨，减少 425 吨。
整体来看，废旧电瓶价格企稳，供应紧张态势不改，后期价格仍易涨难跌。目前原生铅及再生铅均有减停产，供应维持偏紧。近日加权持仓大增，做多资金再入场，铅价走强。短期基本面偏多叠加资金炒作，铅价走势偏强。
操作建议：观望
【碳酸锂】
周二碳酸锂期货价格偏弱运行,尾盘大幅拉升，现货价格小幅回落。SMM 电碳价格较昨日下跌 1350 元/吨，工碳价格下跌 1600 元/吨。SMM 口径下现货升水 07 合约 0.155 万元/ 吨;原材料价格无明显波动，澳洲锂辉石价格下跌 0 美元/吨至 1100 美元/吨，巴西矿价格下跌 5 美元/吨至 1080 美元/吨，国内价格(5.0%-5.5%)价格下跌 20 元/吨至 7995 元/吨，锂云母(2.0%-2.5%)价格下跌 22.5 元/吨至 2185 元/吨。仓单合计 28410;持仓 5.68 万手，匹配交割价 100050 元/吨。
基本面偏空结构暂无变动，虽然盘面尾盘大幅拉升带动了多头投机情绪，但下游库存仍处于高位，现货下游做买入套保的需求力度有限。盘面上，08 合约量价齐升，尾盘持仓扩张约 2000 手，盘面“抄底”情绪较浓，但仍需警惕价格回升后，弱基本面导致的高库存压力，上游产业卖出套保的需求预期上升，预计短期锂价震荡运行，关注基差变动。
操作建议：观望
