橡胶供应上量预期不断增强 价格存在季节性回调压力
来源：物产中大期货
行情复盘
6月28日，橡胶期货主力合约收跌0.70%至14955.0元。
持仓量变化
6月28日收盘，橡胶期货持仓量：-2466手至212469手。
背景分析
高价对原料的产能测试将是今年博弈重点。全钢库存压力较大，成品库存处于同期高位，下游需求维持刚需采购。
后市展望
胎企和上游工厂对于高价原料分歧较大，库存去库速度放缓。供应上量预期不断增强，原料价格出现季节性回落，盘面存在季节性回调压力，强现实对盘面依旧存在支撑，向下空间有限，RU09短期合约维持宽幅震荡整理。
研报正文
市场动态：本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为62.44%，较上周走高4.29个百分点，较去年同期走高3.63个百分点。半钢胎开工负荷为78.98%，较上周走高0.25个百分点，较去年同期走高8.83个百分点。
逻辑：高价对原料的产能测试将是今年博弈重点。全钢库存压力较大，成品库存处于同期高位，下游需求维持刚需采购。胎企和上游工厂对于高价原料分歧较大，库存去库速度放缓。供应上量预期不断增强，原料价格出现季节性回落，盘面存在季节性回调压力，强现实对盘面依旧存在支撑，向下空间有限，RU09短期合约维持宽幅震荡整理。中长期天胶重心上移趋势未改，逢低多配为主，重点关注产区上量节奏。
展望：偏多
操作建议：回调低吸
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