豆粕处于供求偏宽松格局 关注天气题材炒作力度

行情复盘

7月9日,豆粕期货主力合约收跌2.22%至3258.0元。

持仓量变化

7月9日收盘,豆粕期货持仓量:-69231手至1652718手。

背景分析

天气方面,近期主产区降雨量维持正常水平,但天气预报显示 11 号以后大部分主产区转干,建议关注后续天气题材的炒作力度。

后市展望

豆粕累库超百万及美豆天气良好均是难以忽视的利空,预计整体依旧承压,但后续大变量还是集中在美国天气,一旦天气生变,向上存在弹性,多单可等待偏弱情绪充分释放后,再行择机入场。

研报正文

一、行情回顾与操作建议

豆粕处于供求偏宽松格局 关注天气题材炒作力度

今日外盘美豆下跌,11 合约运行区间在 1095 美分附近。外盘基本面暂时变化不大,美豆播种面积为 8610 万英亩,市场预期面积为8673.5 万英亩,3月面积展望显示为 8651 万英亩,从种植面积变动的角度来说,大约影响了0.2亿蒲的累库进度,但新季期末库存预计仍然在 4.2 亿蒲上方,仍然处于供求偏宽松的格局,未来向上的驱动依旧在天气上。

天气方面,近期主产区降雨量维持正常水平,但天气预报显示 11 号以后大部分主产区转干,建议关注后续天气题材的炒作力度,而本周后续有 USDA7 月的供需报告,根据 6 月末种植面积来计算,预估单产在 51.3 蒲式耳以下才可能逆转本年度供大于求的预期,7 月单产变动的可能性不大,外盘当下依旧处于小幅反弹的判断,大方向无法支持持续向上。

而国内今日小幅下跌,再经历了上周单日大幅下挫后,当下情绪有所企稳,但豆粕累库超百万及美豆天气良好均是难以忽视的利空,预计整体依旧承压,但后续大变量还是集中在美国天气,一旦天气生变,向上存在弹性,多单可等待偏弱情绪充分释放后,再行择机入场。

二、行业要闻

USDA 出口销售报告:当周美国大豆出口销售合计净增37.87 万吨,符合预期。截至 6 月 27 日当周,美国当前市场年度大豆出口销售净增22.84万吨,较之前一周减少 19%,较前四周均值减少32%。市场预估为净增20-60 万吨。其中,对中国大陆出口销售净增6.65 万吨。

当周,美国下一年度大豆出口销售净增 15.03 万吨。市场预估为净增5-15 万吨。当周,美国大豆出口装船 30.41 万吨。较之前一周减少22%,较前四周均值减少 5%。其中,对中国大陆出口装船 0.19 万吨。当周,美国当前市场年度大豆新销售 23.42 万吨,下一市场年度大豆新销售15.03 万吨。

Secex:巴西上半年大豆出口量同比增加 2.23%,至6415 万吨,尽管天气不理想令该国大豆产出下降。其中巴西6 月出口大豆1395 万吨,略高于上年同期水平。但分析师预计该国今年下半年的大豆出口量料逐渐下降。巴西今年大豆产量料为 1.525 亿吨,低于上年的1.603 亿吨。

Abiove预计巴西今年大豆出口量料减少 400 万吨至9780 万吨。其中下半年的出口量料为 3365 万吨,平均每个月的出口量为560 万吨。Agroconsult预计巴西今年料出口大豆 4210 万吨,这意味着下半年,巴西需要出口大豆3375 万吨,即每个月约 560 万吨。

三、数据概览

豆粕处于供求偏宽松格局 关注天气题材炒作力度

豆粕处于供求偏宽松格局 关注天气题材炒作力度

豆粕处于供求偏宽松格局 关注天气题材炒作力度

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关联品种: 豆粕 所属公司:建信期货

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