沪金仍在犹豫中前行 原油缺乏下跌基础

【纯碱】

全国重质纯碱主流价2118.7元/吨，下降25元/吨;纯碱开工85.4%，环比上日-3.5%;目前阿拉善天然碱项目一期第四条生产线已投料，达产日期尚不确定;纯碱厂家总库存90.36万吨，周度-8.13%;全国浮法玻璃均价1513元/吨，环比上日-17元/吨;全国浮法玻璃样本企业总库存6358.3万重箱，周度+1.76%。

评：浮法玻璃开工高位，利润尚可，华北市场整体成交清淡，价格下行，华东市场部分企业价格下调。国内纯碱市场走势淡稳，个别企业检修，整体负荷有所下降，企业新订单一般，前期订单支撑，产销维持，下游需求按需为主。预计纯碱09合约短期震荡运行，上方压力1975一线，建议观望或反弹短线做空。

【黄金】

美联储主席鲍威尔表示，不会就“降息时间节点释放任何信号”。滞后性意味着，美联储可以在通胀汇率至2%之前就降息。政策具有限制性，但限制性的程度并不极其突出。近期数据增强对通胀的信心。存在“通胀回落至2%同时又不会造成就业市场痛苦”的可能。

评：鲍威尔讲话偏中性，贵金属依然在犹豫中前行，由于白银基本面偏弱，所以白银上涨不及黄金。市场关注今晚零售销售数据，该数据或利多贵金属，但数据公布后贵金属或中期偏空。贵金属长期依然看多。

【原油】

伊拉克石油部声明称，伊拉克将在7月和未来几个月坚持每日400万桶的产量配额水平，将对2024年年初以来的过多石油产量进行补偿性减产，直至2025年9月底;国家统计局：6月份规上工业原油产量1795万吨，同比增长2.4%，进口原油4645万吨，同比下降10.7%。1-6月份，规上工业原油产量10705万吨，同比增长1.9%。进口原油27548万吨，同比下降2.3%。

评：目前来看中国市场需求仍没有非常强劲反弹的表现，美国成品油消费上周表现尚可，接下来几周需求端迎来关键阶段。整体上，目前投资者对原油市场三季度供需给予了较高预期，近期数据和机构看法说明原油供需面相对健康。原油缺乏下跌基础，逢低短多为佳。

【焦炭】

Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为74.34%增0.31%;焦炭日均产量68.93增0.76，焦炭库存60.29减0.4，炼焦煤总库存947.02增18.72，焦煤可用天数10.3天增0.09天。

评：焦炭仍有利润，焦企继续提产，焦炭总供应维持高位。铁水高位小幅下降，刚需支撑仍存。总体来说，焦炭供需双强，下游仍有催货现象，上游出货顺畅，上下游库存同期偏低。但成材需求淡季高度有限，铁水上方空间有限，下游补库仍偏谨慎，弱预期压制盘面估值，强现实给予下方支撑，同时成本端扰动不断，短期预计盘面宽幅震荡运行，操作建议:区间操作。