沪铜反弹力度或有限 沪铝反弹高度值得关注

行情复盘

7月31日,沪铜期货主力合约收涨1.35%至74470.0元。

资金流向

7月31日收盘,沪铜期货资金整体流入4636.68万元。

背景分析

7月31日,SHFE仓单库存206695吨,增748吨:LME仓单库存239275吨,减125吨。

后市展望

短期价格跟随宏观情绪波动,反弹力度或有限。

研报正文

沪铜

(1)美东时间7月31日周三,:美联储布,联邦基金利率的目标区间仍为5.25%到5.50%。至此,在始于2022年3月的本轮紧缩周期内,美联储已连续八次会议未加息。美国7月ADP就业人数增加12.2万人,低于预期和前值的15万人,同时为2月份以来最低水平。

(2)库存:7月31日,SHFE仓单库存206695吨,增748吨:LME仓单库存239275吨,减125吨。

(3)精废价差:7月31日,Mysteel精废价差1550,收窄177。目前价差在合理价差1437之上。

综述:宏观面,美联储继续保持高利率不变,但同时释放了9月可能降息的信号,美元指数下跌提振短期价,中期角度仍需观察经济数据变化,美国7月ADP就业数据继续走弱且低于预期,关注明晚非农数据公布。国内方面,近日国内政治局会议释放政策端利好信号,股市大幅反弹提振市场情绪。短期价格跟随宏观情绪波动,反弹力度或有限。

沪铝

美国ADP数据公布低于预期,联储纪要显示维持高利率,9月大概率降息降息落地前有色价格或持续承压。

基本面来看,几内亚土矿受雨季影响发运量明显下降,印尼铝土矿出口禁令放松短期内难以落地,现实上游原料供应紧缺格局延续,氧化铝现货报价挺立,中游冶炼生产保持高位但有产能天花板限制,下游淡季需求明显疲软,临近金九银十旺季需求有提振预期,外运出口需求表现较好,国内社会库存走增,市场情绪回暖之下铝价有望短期反弹,但反弹高度及持续性值得持续关注。

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