铜价下跌后需求存在修复 持货商捂货惜售

【铜】

基本面：上周五隔夜伦铜收9087.00美元/吨，涨幅0.94%;隔夜沪铜主力2409合约收73740元/吨，跌幅1.61%。

宏观方面，美国上周7月份新增劳动力11.4万人，低于预期的17.5万人，此前的数据从20.6万人向下修正为17.9万人。失业率从4.1%上升到4.3%。数据加剧了市场对美国经济衰退担忧。国内方面，7月制造业采购经理指数(PMI)为49.4%，环比上月略降0.1%。

供给方面，国内上半年铜精矿累计进口1390万吨，环比增长3.7%。近期ICSPT敲定三季度TC指导价为30美元，国内现货TC价格保持上升趋势，预计国内三季度产量将继续增加。

库存方面，上周伦铜库存继续上升，增加8,750吨至246,50吨，环比前一周涨幅3.68%;沪铜库存上周减少减少6,062吨至295,141吨，环比前一周跌幅2.01%。库存依然处在同期高位，对铜价持续构成压力。

现货方面，持货商捂货惜售，下游则保维持刚需低采的采购，进入8月现货市场活跃度增加，但整体需求增量一般。

观点与操作策略：内外经济数据不及预期，市场对经济担忧再起，铜价下跌后需求存在修复，但高库存仍压制铜价;震荡思路对待，日内短线参与。

【碳酸锂】

产业：宁德时代2024年上半年业绩报，公司上半年营收1667.67亿元，同比下降11.88%;归母净利润228.65亿元，同比增长10.37%。江西锂云母矿商宜春钽铌矿有限公司举行锂云母精矿招标活动，本次招标矿石约5000吨，品味平均2.5%，最终价格以约2150元/吨成交。

现货报价及库存结构：8月2日，国内电碳(99.5%)报8.1万元/吨(-1000元/吨)，工碳(99.2%为主)报7.65万元/吨(-1000元/吨)。截至8月1日当周，碳酸锂周度库存环比增加3361吨至12.75万吨，其中，冶炼厂库存5.76万吨(+1759吨)，材料厂库存3.17万吨(+1882吨)。

供需情况：碳酸锂带动矿端价格重心下移，锂盐厂散单出货意愿增强，下游逢低采买。锂盐累库趋势不改，材料厂增库速度高于冶炼厂，但速度放缓。

策略：基本面偏空不改，LC2411 K线空头排列不变，LC2411日内偏空操作，周五盘中跌破8万，关注破位有效性。