沪铜短期存在技术性支撑 沪铝库存高位缓慢去化
行情复盘
9月4日，沪铜期货主力合约收跌2.38%至71700.0元。
资金流向
9月4日收盘，沪铜期货资金整体流出3.95亿元。
背景分析
铜主力期价自周二跳水以来呈现明显的增仓下行态势，月差持续上升。月初国内官方 8 月 PMI 环比下降，国内商品普跌，市场氛围较差。
后市展望
8 月底美元指数持续下挫后已经逼近 2 年内低点，短期存在技术性支撑，美元指数持续反弹也给予铜价一定压力。月度来看，宏观回暖，供减需增背景之下，铜价或较乐观。短期 8 月上旬低点支撑。
研报正文
核心观点
【沪铜】
铜主力期价自周二跳水以来呈现明显的增仓下行态势，月差持续上升。月初国内官方 8 月 PMI 环比下降，国内商品普跌，市场氛围较差。
8 月底美元指数持续下挫后已经逼近 2 年内低点，短期存在技术性支撑，美元指数持续反弹也给予铜价一定压力。月度来看，宏观回暖，供减需增背景之下，铜价或较乐观。短期 8 月上旬低点支撑。
【沪铝】
铝主力期价今日震荡下行。月初国内 8 月 PMI 环比下降，国内商品普跌，市场氛围较差。产业高库存导致基差和月差处于往年同期低位。上游维持强势，铝厂利润受到挤压，成本支撑上升，下游需求一般，电解铝库存高位缓慢去化。短期期价表现抗跌，但上行驱动并不强。
【沪镍】
镍主力期价夜盘增仓下行，日内围绕 12.6 万一线震荡。月初国内 8 月 PMI 环比下降，国内商品普跌，商品氛围较差。从资金角度看，有色板块中，仍将镍作为空配对象。中长线镍估值低位，但缺乏产业上行驱动，跟随板块相对弱势运行。
1. 产业动态
铜
9 月 4 日 Mysteel 报道，据知情人士透露，智利国家铜业公司(Codelco)提议，出资 5 亿美元持股由加拿大矿业公司 Teck Resources 经营的 Quebrada Blanca 铜矿的股权。
镍
9 月 4 日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍 2410 合约。金川电解主流升贴水+1250 元/吨，价格 126980 元/吨;俄罗斯镍主流升贴水-200 元/吨，价格 125530 元/吨;挪威镍主流升贴水+2550 元/吨，价格 128280 元/吨;镍豆主流升贴水-500 元/吨，价格 125230 元/吨。
2. 相关图表
