疫情扩大化冲击基建开工 钢材偏弱震荡

策略提示

预期释放完毕,钢材震荡偏弱。

操作建议

逢低做多。

研报正文

行情回顾

20mm三级螺纹钢全国均价4963/吨(-4);4.75mmQ235热卷全国均价5202/吨(+12),唐山普方坯4720/吨(0)。

基本面信息

需求方面:

建材方面,目前工地开工率受疫情影响严重,同时3月房企债券偿还高峰及社融不利为后续的资金支持埋下隐忧;基建资金及进度尚可,但同样受到疫情影响。

工业材方面,表需在本轮订单出清后增长略有乏力,汽车、家电等分行业预计回暖,但节奏可能略有拖延。

供应方面:

铁水产量因钢厂停工较多可能略有回落,北方板卷产量以稳为主,螺纹受影响较大。

焦炭四轮提涨落地,库存普遍偏低但海外需求最近受影响较大,焦煤供给有一定隐忧且价格高企。

铁矿石产地发运影响消退仍需时间,港口库存去化良好,钢厂库存中性,限价政策目前效果一般。

钢坯利润及成材利润大幅收窄、盘面利润收窄略不及现货。

库存方面:

库存持续在下行通道运行,存量近年绝对低位,热卷尤为明显。

出口方面:

贸易量略有回缩,国际海运受紧张的国际形势和疫情双重影响,集装箱价格率破新高,出口订单落地不确定性增强。

逻辑观点

供给端相对需求端影响较小,房地产社融不及预期,偿债高峰引发资金风险,制造业内需释放等待下一轮订单,外贸出口不确定性强,贸易商拿货偏谨慎。

目前疫情扩大化对房地产及基建开工形成较大冲击,制造业韧性尚存。长期来看,钢厂全面复产后,供强需弱判断维持不变。

策略上来说,逢低做多,预期释放完毕,钢材震荡偏弱。

免责声明:文章观点与本站立场无关,不承担任何责任,未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。
继续阅读
关联品种: 螺纹钢 热卷 线材 所属公司:中财期货

相关研报

上期所
大商所
郑商所
上期能源
名称
最新价
涨跌
涨跌幅
沪铜主力
----
----
----
沪铝主力
----
----
----
线材主力
----
----
----
热卷主力
----
----
----
名称
最新价
涨跌
涨跌幅
鸡蛋主力
----
----
----
生猪主力
----
----
----
豆油主力
----
----
----
棕榈油主力
----
----
----
名称
最新价
涨跌
涨跌幅
苹果主力
----
----
----
红枣主力
----
----
----
花生主力
----
----
----
棉花主力
----
----
----
名称
最新价
涨跌
涨跌幅
原油主力
----
----
----
20号胶主力
----
----
----
国际铜
----
----
----
低硫燃料油主力
----
----
----
农产品期货
金属期货
化工期货
能源期货