需求释放程度待定 螺纹高位震荡加剧

行情回顾

昨日螺纹钢期货主力2210合约震荡走强，期价表现转强，重回5100一线上方，螺纹钢现货价格小幅反弹。

基本面及逻辑分析

供应端，上周五大钢材品种供应增至988.66万吨，增量1.11万吨，增幅0.1%，其中建材环比增量2.3万吨，增幅0.5%，螺纹钢有小幅减量。

从目前企业生产状态来看，长流程企业因长期的运输受阻，原料库存压力凸显，部分企业已开始主动控产；短流程生产企业则因废钢采购不畅，以及盈利水平有限，而缺乏主动增产的积极性。

综合来看，目前伴随原料库存不足、需求不表现佳、运输受阻等因素影响，企业积极增产可能性不高，因此钢材整体供应水平增减变化空间仍旧有限。

库存方面，五大品种钢材总库存再度转降，环比上周减少6.95万吨，降幅0.3%。

分品种看，建材库存减少17.83万吨，降幅1.1%；从钢厂库存和社会库存指标变化数据来看，厂库持续累增，社库延续下降，这与疫情影响运输有很大关系。

钢厂发货节奏迟迟不能好转，资源在途周期延长，市场到货资源持续有限，部分区域刚需仍有支撑。另外，近期现货价格小幅回调，部分商家少量补库或投机采购，进而使得社会库存环比下降。

从目前现状来看，虽然近期物流方面得到改善，但钢厂发货和市场到货仍然未有明显改善，完全恢复较困难。

消费方面，上周五大品种周消费量增幅3.5%；其中建材环比增幅8.7%。

未受疫情影响区域下游终端陆续复工，消费逐步回暖，市场刚需强度走高，但现阶段地产方面存在资金无法同步的悲观因素，叠加目前尚未控制的疫情，需求释放程度待定。

整体来看，短期内螺纹钢价格高位震荡加剧，关注下游需求释放速度，暂时观望为宜。