基本面转弱预期较强 甲醇承压运行

市场信息

上周甲醇市场震荡偏弱运行。

供应端来看，国内甲醇整体装置开工负荷为69.43%，较上周下滑0.26个百分点，较去年同期下滑5.24个百分点。本周华南地区开工负荷下滑。国外装置环比继续提升，中东地区负荷稳定。

需求端，据卓创最新数据国内甲醇制烯烃平均开工负荷在86.13%，较上周期下降0.63个百分点。本周部分外采甲醇制烯烃装置负荷下降。

港口存在82.36万吨，环比下跌0.26万吨，跌幅在0.31%，同比上涨8.71%。沿海卸货周期偏长，浮仓消化缓慢，华东港口库存结构良性压力不大。

品种数据监测

核心观点

估值边际上仍受宏观因素以及油煤价格影响，二季度基本面转弱确定性较高，但背靠成本端下方仍有支撑，预计短期走势震荡偏弱为主。

中期若宏观风险陆续解除，产业层面逻辑上仍有宽松预期，但仍需看到基本面驱动的回归占主导。

操作建议：近端短线布局或暂时观望，中期逢高偏空配置，9-1反套为主。

风险提示：俄乌冲突持续超预期，煤炭价格大幅波动，到港不及预期。