进口矿落地成本提升 铁矿石短期震荡上行

1、基本面：27日港口现货成交176万吨，环比上涨59.3%，本周平均每日成交143.3万吨，环比上涨10%。本周澳巴发货量明显回升，恶劣天气影响散去，北方港口到港量有所回落，节前补库需求催动钢厂加速提货。

日均疏港量出现大幅回升，同时台风天气影响结束，船只集中到港，来不及入库，港口压港明显，港存大幅去化。新一期铁水产量继续回升，钢厂盈利率环比明显回落中性。

2、基差：日照港PB粉现货754，折合盘面806.2，01合约基差87.7；日照港金布巴粉现货723，折合盘面799.9，01合约基差81.4，盘面贴水偏多。

3、库存：港口库存13176.29万吨，环比减少7.91万吨偏空。

4、盘面：20日均走平，收盘价收于20日均线之上中性。

5、主力持仓：主力净空，空减偏空。

6、预期：近期下游需求环节迎来一定改善，但钢厂生产端需求恢复明显强于终端。钢联口径公布的高炉利润处于低位，后期铁水产量或将见顶。极低的钢厂库存将成为潜在的利多因素，关注国庆节前补库的预期，近期人民币进一步贬值也提升了进口矿的落地成本。

唐山部分钢厂接到烧结限产的通知，本周迎来节前行情，预计盘面短期走势会相对偏强，阶段性的反弹可以为节后抛空提供条件。I2301：短期关注737阻力位。

利多：

1、稳经济下地产与基建等终端需求预期支撑。

2、钢厂需求仍在持续放量，铁水产量继续回升，但后期或将见顶。

3、极低的钢厂库存将催动补库需求释放。

4、人民币不断贬值提升进口矿落地成本。

利空：

1、终端需求不及旺季预期。

2、国内疫情仍有扰动。

3、关注后市行政性减产会否加码。当前主要逻辑：终端需求尚未落地，市场反复考验预期。

主要风险点：

1、海外发运不及预期。

2、国内疫情发展。