旺季带来需求边际好转 PVC短期开工难有提升
行情复盘
10月21日，PVC期货主力合约收跌1.01%至5861元/吨。
主力持仓
10月21日，PVC期货主力持仓呈现多空双增局面。
后市展望
国内需求受季节性影响形成稳支撑，外需继续走弱，出口盈亏继续下降。成本端电石因为PVC需求疲软有下跌预期。整体而言，库存压力短期难有大幅缓解，围绕成本震荡。
背景分析
需求：下游型材和管材开工高于去年同期，季节性旺季带来需求边际好转。出口至印度盈亏41.85元/吨,上期60.84元/吨。
研报正文
供给：PVC生产企业开工率73.46%，环比-2.65%，同比1.63%；其中电石法72.63%，环比-2.84%，同比3.30%；乙烯法76.37%，环比2.02%，同比2.03%。PVC产量40.29万吨，环比-2.62%，同比0.04%。
需求：下游型材和管材开工高于去年同期，季节性旺季带来需求边际好转。出口至印度盈亏41.85元/吨,上期60.84元/吨。
库存：本周PVC社会库存35.74万吨，环比-2.08%，同比114.27%。工厂库存39.56万吨，环比3.57%，同比2.07%。
价格与利润：本周电石法PVC平均现货价格环比-3.84%至6160元/吨；乙烯法PVC平均现货价格环比-3.40%至6361元/吨。本周乙烯法成本7057.81元/吨，利润-732.81元/吨，外采电石法成本7449.5元/吨，利润-1289.5元/吨，山东氯碱综合利润71.44元/吨。
基差与价差：基差269；（1-5）月差47。
观点：本周供减需平，社会库存小幅去化，企业库存继续累库。供给减量主要来自于西北地区，尤其是新疆受公共卫生事件影响，短期开工难有提升，山东氯碱企业盈利尚好，负荷预计维持。
国内需求受季节性影响形成稳支撑，外需继续走弱，出口盈亏继续下降。成本端电石因为PVC需求疲软有下跌预期。整体而言，库存压力短期难有大幅缓解，围绕成本震荡。
