供需仍是紧平衡 纯碱产能或转为过剩

行情复盘

11月7日,纯碱期货主力合约收涨2.00%至2401元/吨。

主力持仓

11月7日,纯碱期货主力持仓呈现多空双减局面。

后市展望

供需仍是紧平衡。玻璃开始加速冷修,但四季度硅料产能释放或为光伏产业让出利润。长期看浮法玻璃仍在产能出清过程中,明年新产能投产后纯碱将转为过剩。

背景分析

本周纯碱厂库34.76万吨,上周30.47万吨,环比+14.08%;其中重碱库存19.38万吨,上周17.44万吨,环比+11.12%;轻碱库存15.38万吨,上周13.03万吨,环比+18.04%。

研报正文

供给:本周纯碱产量58.87万吨,上周59.28万吨,环比-0.69%。其中重碱产量30.26万吨,上周30.63万吨,环比-1.21%;轻碱产量28.61万吨,上周28.65万吨,环比-0.14%。纯碱整体开工率88.67%,上周89.29%,环比-0.62%;12家百万吨企业整体开工率88.38%,上周88.38%,环比持平。

供需仍是紧平衡 纯碱产能或转为过剩

需求:浮法玻璃企业开工率80.46%,上周81.40%,环比-0.94%;产能利用率为80.82%,上周82.26%,环比-1.44%。光伏玻璃日熔71680吨,环比-550。

库存:本周纯碱厂库34.76万吨,上周30.47万吨,环比+14.08%;其中重碱库存19.38万吨,上周17.44万吨,环比+11.12%;轻碱库存15.38万吨,上周13.03万吨,环比+18.04%。

价格:华北重碱2660元/吨,上周2660元/吨,环比持平。华北轻重价差100元/吨。

利润:隆众华东联碱毛利1220元/吨;华北氨碱毛利831元/吨。

观点:供需仍是紧平衡。玻璃开始加速冷修,但四季度硅料产能释放或为光伏产业让出利润。长期看浮法玻璃仍在产能出清过程中,明年新产能投产后纯碱将转为过剩。

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关联品种: 纯碱 所属公司:上海东亚期货

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