市场供需博弈加强 尿素期货维持区间震荡
行情复盘
12月5日,尿素期货主力合约收涨1.2%至2622元/吨。
主力持仓
尿素期货主力持仓呈现多空双减局面。
现货市场
12月5日尿素期货价格偏强震荡,现货市场偏强运行,各地区价格上调10-60元/吨。
后市展望
随着周末尿素价格的上行,中下游抵触心态也逐步凸显。整体来看,当前尿素现货市场供需博弈加强,预计期货盘面继续维持区间震荡趋势。
研报正文
一、研究观点
【尿素】
点评:
昨日尿素期货价格偏强震荡,现货市场偏强运行,各地区价格上调10-60元/吨。供应来看,山西部分尿素企业推进复产,另有其他地区装置减量,行业日产量小幅回升至15.32万吨。需求来看,随着下游行业原料库存的逐步消耗,冬储、复合肥等采购需求仍在,市场成交也依旧较好,但部分订单低下的企业存在降价吸单现象。且随着周末尿素价格的上行,中下游抵触心态也逐步凸显。
整体来看,当前尿素现货市场供需博弈加强,预计期货盘面继续维持区间震荡趋势。另外,当前01合约贴水幅度有所收窄,盘面上方空间相对受限,不建议过分追高。
观点:
区间震荡
【纯碱】
点评:
昨日纯碱期货价格震荡下行,远月合约走势相对坚挺。夜盘远近合约均维持偏弱运行。现货市场价格整体稳定,个别地区小幅下调。近期天津、湖北,陕西均有装置故障短停或降负荷,行业开机率降至89.98%,生产端边际略有好转,但盘面逻辑并不在此。此前支撑期、现价格强势的主要原因之一在于库存低位,但近期重碱库存出现拐点,对盘面有一定压制。需求端整体稳定,中下游刚需补库但情绪上对纯碱看跌心态浓厚。
整体来看,当前纯碱处于高供应、高利润、低库存、强需求的格局中,短期库存水平低位、企业订单支撑仍给现货价格带来托底效应。期货盘面主力完成切换,01合约补贴水逻辑结束,资金离场给盘面带来明显回落,日内继续偏弱下行为主。
观点:
多头资金离场,盘面下行
二、市场信息
尿素:
1、12月5日尿素期货仓单数量1685张,较上一交易日-3张,有效预报量431张。
2、截至12月5日,山东临沂市场2750-2770元/吨,商家逢低按需补单;菏泽市场2750-2760元/吨,复合肥跟进趋于谨慎。河北石家庄市场2710-2740元/吨,省内部分装置检修,工业灵活可谈。河南尿素市场主流2700-2780元/吨,新单跟进尚可。山西大颗粒汽运2810元/吨左右,中小颗粒汽运主流参考2650-2710元/吨。
纯碱:
1、12月5日纯碱期货仓单数量186张,较上一交易日+151张,有效预报量135张。
2、12月5日国内华北地区重质碱送到价格2850元/吨左右,较上一工作日持平;华中地区重碱送到价格2700元/吨,较上一工作日持平。
3、12月5日纯碱行业日度开机率89.98%,日损失量0.96万吨。
4、12月5日国内浮法玻璃均价1570元/吨,较上周五下降0.25%
三、图表分析