PVC市场供需矛盾短期难改 BIS延期确认

【PVC】

上一交易日，PVC主力合约收跌1.45%，现货价格普遍下调(-100)元/吨，基差持稳。PVC市场供需矛盾短期难改，盘面上周回落后基本兑现短期预期落空，后市或震荡等待供需矛盾的再次积累，我们认为后市竣工端或继续向下对于远月合约形成压力，所以建议关注远月抛空机会以及近远月正套机会。

基本面具体来看，供应端，隆众数据显示，本周PVC生产企业产能利用率在79.03%环比节前增加0.39%，同比增加0.68%;需求端，下游开工同比处于低位，出口上周略微走弱，BIS延期确认，印度采购意愿加强，出口有望保持韧性;电石出厂价本周延续反弹，兰炭价格周内持稳，液碱、片碱持稳，山东综合利润环比回升，氯碱综合利润处于偏低水平，但中下游利润也处于低位。

华东地区电石法五型现汇库存在5280-5400元/吨，乙烯法在5600-5800元/吨。

截至2024年10月17日，中国PVC生产企业厂库库存可产天数在6.5天，环比增加3.17%。

观点：关注远月抛空机会以及近远月正套机会。

【尿素】

上一交易日，尿素主力合约收涨0.88%，山东临沂市场下调至1790(-10)元/吨，基差收窄。最新一期库存数据公布大幅累库，且外盘价格相对国内偏高短期或仍难有明显出口，对于盘面上方形成压力，但后市在环保政策以及气头减产下供应端有收缩预期，需求端主要关注冬储需求，所以盘面大幅下跌空间或也不大，前期空单建议逢低止盈，整体思路由前期偏空对待转为震荡思路，关注出口变化以及前期政策落实情况。

基本面具体来看，供应端，国内尿素日产回升至19万吨上方，同比往年处于最高水平;需求方面，适逢秋季向冬储过渡阶段，走货陆续放缓;加之上游原料窄幅调整，企业冬储新政策价格多在酝酿中。预计短线复合肥市场观望等待新轮行情明朗。;截至2024年10月16日，中国尿素企业总库存量111.65万吨，较上周增加17.24万吨，环比增加18.26%。

观点：建议震荡思路对待。