供需双降产业链驱动偏弱 短期螺纹钢维持震荡
行情复盘
1月9日，螺纹钢期货主力合约收涨0.57%至4093元/吨。
主力持仓
据统计螺纹钢期货主力持仓呈现多空双减局面。
背景分析
淡季效应凸显，消费大幅走低；钢厂库存 168.11 万吨(-6.2%)，减产下厂库大幅降低;社会库存 436.56 万吨(+12.0%)，第六周大幅累库。
后市展望
螺纹钢供需双降，厂库降、社库累，淡季效应下物流传导不畅。产业弱驱动，短期维持震荡。
研报正文
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1. Mysteel: 2022 年 12 月北方建筑钢材资源南发广东总量约为 21.3 万吨，月环比减少 69.3 万吨;2023 年 1 月北方建筑钢材资源南发广东初步计划总量约为 14.2 万吨，月环比减少 7.1 万吨。
2. 1 月 9 日，全国主港铁矿石成交 148.50 万吨，环比增 13.8%;237 家主流贸易商建材成交 6.95 万吨，环比减 23.8%。
钢材
昨日螺纹钢RB2305合约偏弱震荡。技术面，均线粘合，MA5>MA10>MA20。现货市场涨跌互现，上海螺纹 05 基差走强至 27 元/吨(+14)，RB5-10 走扩至 54 元/吨。
产业层面，螺纹钢供需双降，钢厂降库，社会累库。螺纹产量 247.75 万吨(-8.8%)，大幅减产；表观需求量 212.07 万吨(-14.0%)，淡季效应凸显，消费大幅走低；钢厂库存 168.11 万吨(-6.2%)，减产下厂库大幅降低;社会库存 436.56 万吨(+12.0%)，第六周大幅累库。分工艺看，螺纹长流程产量 234.03 万吨(-3.98%)，连续四周下降；短流程产量 13.72 万吨(-50.81%)，临近春节大幅减产。生产即期利润亏损收敛，高炉吨钢利润-10 元/吨，电炉吨钢利润-119 元/吨。1.9 建材日成交量 6.95 万吨，持续偏弱。
综合看，螺纹钢供需双降，厂库降、社库累，淡季效应下物流传导不畅。产业弱驱动，短期维持震荡。
风险点：原料端政策调控(向下)
铁矿石
昨日 I2305 偏弱震荡。技术面，MA5 下穿 MA10 和 MA20，MA10>MA5>MA20。外盘，截至发稿，新加坡铁矿 FE 主连报 116.95，幅度为-0.11%。
产业层面，1.6 海外澳巴 19 港总发运环比减少 548.6 万吨至 2267.4 万吨;至国内 45 港口铁矿量环比减少 199.9 万吨至 2482.4 万吨，日均疏港量增加 20.08 万吨至 311.96 万吨。1.6 下游高炉产能利用率 81.93% (-0.66%)，高炉开工率 74.64%(-0.57%)，日均铁水产量 220.72 万吨(-0.80%)。
库存方面，1.6 铁矿港口库存 13130.54 万吨(-0.42%)，连续去库;钢厂库存 9956.34 万吨(+4.8%)，连续七周补库。
综合看，港口去库延续、钢厂补库延续，铁矿基本面尚可。但因近期矿价持续上行，政策调控加严，短期偏弱震荡。
风险点：政策调控(向下)
铁矿石
1.供需
2.库存
3.现货与比价 
钢材
1.供需
2.库存
3.现货价格
4.利润
5.比价
