基本面难有大幅改善 橡胶维持震荡运行
行情复盘
1月12日，橡胶期货主力合约收跌0.61%至12970元/吨。
主力持仓
据统计橡胶期货主力持仓呈现多空双减局面。
期货市场
橡胶RU2305合约今日(1月12日)开13050，最高13065，最低12860，收12970，跌80或0.61%。
后市展望
社会库存继续小幅累库，销区轮胎成品库存高位，去库一般；即使返岗复工进度加快，临近春节实际开工销售时间周期较短，基本面难有大幅改善，橡胶维持震荡。
研报正文
盘面：震荡运行。橡胶RU2305合约今日(1月12日)开13050，最高13065，最低12860，收12970，跌80或0.61%。20号胶NR2303合约开9840，最高9845，最低9705，收9765，跌65或0.66%。技术上，低位震荡。
图3：轮胎外胎累计产量及增速 图4：期货库存
消息：据中汽协会最新数据显示，2022年12月，我国汽车产销分别达到238.3万辆和255.6万辆，产量环比下降0.3%，销量环比增长9.7%，同比分别下降18.2%和8.4%。具体来看，2022年12月，乘用车产销分别完成212.5万辆和226.5万辆，产量环比下降1.4%，销量环比增长9%，同比分别下降16.1%和6.7%。
供应：ANRPC最新发布的11月报告预测，11月全球天胶产量料增2.7%至142.6万吨，较上月增加0.6%;天胶消费量料增0.6%至130.1万吨，较上月增加0.6%。022年全球天胶产量料同比增加2.3%至1438.2万吨。其中，泰国增0.9%、印尼增3%、中国增1.6%、印度增12.3%、越南降2.8%、马来西亚降14.9%、其他国家增8.6%。
进口：2022年11月中国进口天然及合成橡胶(包括胶乳)共73.8万吨，环比增长14.77%，同比增加11.65%。2022年1-11月中国进口天然及合成橡胶(包括胶乳)累计659.9万吨，同比增加7.56%。
库存：库存方面，截至12月22日，青岛地区天然橡胶总库存53.94万吨，较上周增加0.93万吨，增幅1.75%。
下游：本周期中国半钢胎样本企业开工率为58.72%，环比-8.40%，同比-6.63%;中国全钢胎样本企业开工率为55.36%，环比-7.62%，同比-8.70%。2022年12月份，我国重卡市场大约销售5.4万辆左右，环比2022年11月上升16%，比上年同期的5.75万辆下降6%，净减少3500余辆。
结论：供应端，泰国胶水价格下跌后持稳，越南产区将进入减产季;国内基本迎来全面停割，云南和海南胶水报价无变化；需求端，山东销区本周企业工人到岗率偏低，轮胎开工低位运行，关注山东地区返岗复工情况；库存方面，社会库存继续小幅累库，销区轮胎成品库存高位，去库一般；即使返岗复工进度加快，临近春节实际开工销售时间周期较短，基本面难有大幅改善，橡胶维持震荡。
