沪铅或将止跌回涨 锌市等待终端消费好转

【资讯】

铅：

1、数据显示，去年12月全球铅市转为供应短缺6,100吨，上个月修正后为供应过剩9,200吨。此前，ILZSG报告称11月供应过剩10,700吨。数据显示，2022年全年，全球铅市供应短缺99,000吨，2021年为过剩44,000吨。

2、据数据显示，截至2月17日当周，30年期固定利率抵押贷款的平均合同利率跃升23个基点至6.62%，为去年11月以来的最高水平。

3、2月22日，据消息发布，对购买符合条件的新能源汽车、燃油汽车的消费者给予补贴。新能源汽车，购车价格（不包括相关税费，下同）在30万元（含）以上的补贴10,000元；在20万元（含）—30万元的补贴4,000元；20万元以下的补贴2,000元。燃油汽车，购车价格在40万元（含）以上的补贴10,000元；在30万元（含）—40万元的补贴8,000元。

锌：

1、据数据显示，2022年12月全球锌市短缺数量攀升至10.05万吨，2022年11月修正后为短缺66,900吨。数据显示，2022年全年，全球锌市供应短缺306,000吨，2021年为短缺204,000吨。

2、央行昨日进行3,000亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。因当日有4,870亿元7天期逆回购到期，实现净回笼1,870亿元。

3、敬业高品钢科技公司成功开发出DX53D+Z镀锌板，其屈服强度最低达到了135MPa，不仅满足了客户≤160MPa的性能要求，而且达到了国标DX56D+Z的强度要求。

【投资策略】

铅：

上一交易日SMM1#铅锭平均价格下跌0.16%，沪铅主力合约收跌0.62%。

基本面来看，原生铅冶炼厂开工率有所提升，再生铅企业开工率无明显变动；再生铅价格接近成本线，安徽、江西等地区再生铅冶炼厂原料库存较多，冶炼厂采用“以价控量”的方式来开展工作。

下游消费来看，铅蓄电池企业基本全面复工，终端市场有所回暖，经销商采购积极性提升，尤其是电动自行车蓄电池版块，蓄电池企业成品库存逐渐消化，个别企业甚至出现少数电池型号缺货情况。

整体来看，再生铅原料充足，沪铅供需双增，交易所库存如期去库，五日均线向上突破二十六日均线，沪铅或将止跌回涨。

锌：

上一交易日SMM1#锌锭平均价格下跌0.13%，沪锌主力合约收跌0.13%。上海地区锌锭升水较前日下跌5元/吨至-20元/吨；天津地区锌锭升水较前日下跌5元/吨至-80元/吨；广东地区锌锭升水较前日上涨5元/吨至-60元/吨。

从基本面来看，天然气价格不断走弱，法国某冶炼厂宣布将于3月初恢复锌及其副产品的生产，Auby年产能15万吨，但是海外锌消费修复并不理想；国内冶炼厂生产相对平稳，但是再生锌企业因电价高企且西南产区水电供应压力较大，部分再生锌企业生产几乎没有利润，处于盈亏平衡的状态，目前国内再生锌单月产量平均在4.5-5万吨左右。

需求方面，下游镀锌企业和压铸锌合金企业开工率持续提升，但下游企业以消化库存为主，终端订单恢复仍需一定时间。整体来看，沪锌供给端稳中有增，需求端开工好转，但是对锌锭需求有限，仍需等待终端消费好转，短期来看，沪锌上方二十六日均线压制，沪锌震荡偏弱运行，需关注国内需求端的恢复情况及库存端的累库节奏。