宏观氛围不佳 棉花期价弱势寻底

方向：偏空。

行情回顾：ICE期棉弱势下探。国内棉花现货价格大幅下调，成交放量。纯棉纱价格下调，交投一般。受宏观系统性风险打压，郑棉大幅下挫，CF5-9价差收于-210元/吨。

逻辑：

1.国内棉花增产，而轧花厂惜售；

2.纯棉纱厂成品库存同比偏低，而终端订单疲软；

3.宏观氛围不佳，全球纺织服装需求疲软，ICE期棉弱势寻底。

风险提示：宏观变化；种植补贴等。

1、CF价差

2、棉花注册仓单与有效预报

3、国外棉粮比价

4、棉花与替代品价差

5、棉纱基差与仓单

6、纺纱织布即期利润