自身供需格局较好 钢材仍维持上行格局未破

一、基本面分析

１、行业信息综述

（1）2023年1—2月份全国房地产开发投资下降5.7%

1—2月份，全国房地产开发投资13669亿元，同比下降5.7%；其中，住宅投资10273亿元，下降4.6%。

1—2月份，房地产开发企业房屋施工面积750240万平方米，同比下降4.4%。其中，住宅施工面积527695万平方米，下降4.7%。房屋新开工面积13567万平方米，下降9.4%。其中，住宅新开工面积9891万平方米，下降8.7%。房屋竣工面积13178万平方米，增长8.0%。其中，住宅竣工面积9782万平方米，增长9.7%。

1—2月份，商品房销售面积15133万平方米，同比下降3.6%，其中住宅销售面积下降0.6%。商品房销售额15449亿元，下降0.1%，其中住宅销售额增长3.5%。

2月末，商品房待售面积65528万平方米，同比增长14.9%。其中，住宅待售面积增长15.5%。1—2月份，房地产开发企业到位资金21331亿元，同比下降15.2%。其中，国内贷款3489亿元，下降15.0%；利用外资5亿元，下降34.5%；自筹资金6342亿元，下降18.2%；定金及预收款7112亿元，下降11.4%；个人按揭贷款3495亿元，下降15.3%。

（2）2023年1—2月份全国固定资产投资（不含农户）增长5.5%

1-2月份，全国固定资产投资（不含农户）53577亿元，同比增长5.5%。第二产业中，工业投资同比增长10.0%。其中，采矿业投资增长5.6%，制造业投资增长8.1%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长25.4%。第三产业中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长9.0%。

其中，水利管理业投资增长3.0%，公共设施管理业投资增长11.2%，道路运输业投资增长5.9%，铁路运输业投资增长17.8%。

（3）2023年2月70个大中城市商品房销售有所回暖

3月16日，国家统计局发布数据显示，2月份，70个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有55个和40个，比上月分别增加19个和27个。这也意味着近八成城市新房市场重回上涨区间，过半数城市二手房价格开始上涨。

螺纹钢：

3月17日当周螺纹钢社会库存报于858.51万吨，较上周下降30.02万吨；厂内库存报于281.17万吨，较上周下降16.18万吨；螺纹钢总库存报于1139.68万吨，较上周减少46.20万吨。表观消费量环比上周小幅下降6.72万吨至350.13万吨。

3月17日当周，全国247高炉开工率报于82.29%，环比小增0.29个百分点。螺纹钢产量报于303.93万吨，环比微弱增加0.08万吨。3月17日，上海地区HRB40020mm螺纹钢报于4350元/吨，环比小增10元/吨。

铁矿石：

3月17日当周铁矿石港口库存报于13682.88万吨，环比下降87.15万吨；现货价格报于931元/吨，较上周小降6元/吨。

3月17日当周64家钢厂进口烧结矿日均消耗量为58.15万吨，较上周大幅回升3.29万吨，64家钢厂进口烧结矿库存报于1075.93万吨，较上周下降7.69万吨，钢厂铁矿石可用天数仅17天，环比下降2天，为历史极低水平。3月17日当周，日均铁水产量报237.58万吨，环比小幅增加1.11万吨。

2.小结

本周（3月17日）高炉开工率进一步提升，螺纹钢周度产量微弱增加，铁水产量小幅回升，螺纹钢社会库存和厂内库存持续下降，表观消费环比有所回落，现货价格维持高位震荡，相对平稳。整体而言，钢材供需格局尚可。对铁矿而言，铁矿石港口库存下降，钢厂日耗和铁水需求维持上行，钢厂库存再度降至低点，可用天数进一步下降至17天，现货价格报于931元/吨。

二、波动分析

1.市场波动综述

三、观点与期货建议

1、趋势展望

中期展望（月度周期）：本周高炉开工率进一步提升，螺纹钢周度产量微弱增加，铁水产量小幅回升，螺纹钢社会库存和厂内库存持续下降，表观消费环比有所回落，现货价格维持高位震荡，相对平稳。整体而言，钢材供需格局尚可。对铁矿而言，铁矿石港口库存下降，钢厂日耗和铁水需求维持上行，钢厂库存再度降至低点，可用天数进一步下降至17天，现货价格报于931元/吨。

短期展望（周度周期）：受硅谷银行、瑞士信贷流动性危机的影响，本周市场情绪剧烈震荡，恐慌情绪打压下，黑色系整体出现回落，随着市场情绪缓和以及国家统计局公布的1-2月各项投资数据略有好转，黑色系周五出现反弹。钢、矿相对坚挺，双焦叠加澳煤进口放开的冲击走势偏弱。

螺纹钢：本周螺纹钢产量微弱增加，库存大幅缩减，表需环比小幅回落。现货成交放缓，价格周五报于4350元/吨。螺纹05合约周内一度跌至4200一线，持仓大幅缩减，主力移仓远月10合约。随着1-2月房地产各项数据降幅收窄，商品房销售稍显回暖，以及基建投资增速维持在相对高位的利好下，周五螺纹有所反弹。螺纹中线多头趋势未破，调整空间相对有限。

铁矿石：高炉开工率和铁水产量维持高位，铁矿石表观消费情况良好，港库下降、厂库偏低，但铁水产量上行空间收窄、本周螺纹钢产量增量微弱，钢厂对铁矿补库存预期有所降温。铁矿石现货价格小幅回落至931元/吨，主力05合约周内自930之上一度回落至890一线，但周五快速反抽，形态上看维持高位震荡，下方40和60日线支撑仍有效。

2、操作建议

螺纹、铁矿自身供需格局较好，终端钢材供需也在春节后逐步改善，政策利好在数据上有所体现。当前市场主要扰动在于全球宏观经济，螺矿短暂调整后，仍维持上行格局未破。