铝价下方存明显支撑 沪铅或维持震荡趋势
主力持仓
据统计铝期货主力持仓呈现多空双增局面。
操作建议
激进投资者可以考虑轻仓试多。
背景分析
3月22日，长江有色市场1#电解铝平均价为18,110元/吨，较上一交易日减少10元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,280元/吨、18,560元/吨、18,140元/吨、18,110元/吨。
后市展望
美联储加息节奏放缓，后续可能不会继续激进加息。目前铝价逼近铝冶炼成本，下方成本支撑较明显。沪铝库存，铝社会库存继续维持在同期较高水平。
研报正文
【沪铝】
宏观面：美联储宣布，将联邦基金利率目标区间由4.5%-4.75%上调25个基点至4.75%-5%，符合市场预期。
这是美联储自去年3月以来连续第9次加息，也是连续第二次加息幅度放慢至25个基点。
基本面：3月22日，长江有色市场1#电解铝平均价为18,110元/吨，较上一交易日减少10元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,280元/吨、18,560元/吨、18,140元/吨、18,110元/吨。3月22日，电解铝升贴水维持在贴水90元/吨附近，较上一交易日下跌20元/吨。3月21日，LME铝库存为541,875吨，较上一交易日减少4,325吨，注销仓单占比为19.55%。
后市展望：美联储加息节奏放缓，后续可能不会继续激进加息。目前铝价逼近铝冶炼成本，下方成本支撑较明显。沪铝库存，铝社会库存继续维持在同期较高水平。
操作建议：激进投资者可以考虑轻仓试多。
【沪铅】
基本面：3月22日，长江有色市场1#铅平均价为15,375元/吨，较上一交易日减少25；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、15,275元/吨、15,350元/吨。3月22日，1#铅升贴水维持在贴水-95元/吨附近，较上一交易日增加5。3月21日，LME铅库存为25,725吨，较上一交易日无变化吨，注销仓单占比为17.59%。
后市展望：新能源乘用车销售环比增速下降。铅蓄电池需求不强，铅供给改善有限。沪铅库存、LME铅库存均变化不大。铅以震荡趋势为主。
操作建议：暂时观望。
