铝价有小幅调整可能 氧化铝呈现高位震荡
来源：首创期货
行情复盘
4月18日，沪铝期货主力合约收涨0.79%至20460.0元。
资金流向
4月18日收盘，沪铝期货资金整体流入5877.68万元。
期货市场
昨日，铝价宽幅震荡，虽一度回调至20200元附近，但在铜价带动下，大幅反弹，不过随着美国对华铝关税提高，铝价承压下跌，夜盘小幅反弹，至收盘报于20380元/吨。
后市展望
高铝价使得基本面表现转弱，抑制价格进一步上涨，5-6月云南电解铝复产可期，上半年旺季结束，铝价有小幅调整可能，下方看1.98万支撑。
研报正文
市场热点及投资逻辑：
【行情】
沪铝，昨日，铝价宽幅震荡，虽一度回调至20200元附近，但在铜价带动下，大幅反弹，不过随着美国对华铝关税提高，铝价承压下跌，夜盘小幅反弹，至收盘报于20380元/吨。LME铝呈现强势，虽盘中有所调整，但之后继续走强，至收盘报于2610美元/吨。
氧化铝，昨日，呈现高位震荡，至夜盘收盘报于3537元/吨。
【库存】
4月18日，国内铝锭库存为89.6万吨，环比15日减少0.7万吨，铝价回调下，下游趁机采购；国内铝棒库存26.55万吨，环比15日增加了0.5万吨，高铝价下，下游采购谨慎。
【结论】
电解铝：短期宏观无利空，不过美国打压中国铝，铜价上涨虽有望拉动铝价，但高铝价使得基本面表现转弱，抑制价格进一步上涨，5-6月云南电解铝复产可期，上半年旺季结束，铝价有小幅调整可能，下方看1.98万支撑。
氧化铝：冶炼厂复产低于预期，刺激氧化铝期货补涨，现货跟涨缓慢，目前利于现货套期保值。
策略建议：
沪铝，中性；
氧化铝，中性偏多
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