库存存货比小幅回升 短期沥青或震荡运行
行情复盘
5月19日，石油沥青期货主力合约收涨1.58%至3795元/吨。
主力持仓
据统计石油沥青期货主力持仓呈现多增空减局面。
期货市场
今日（5月19日）沥青期货2308合约上涨1.58%至3795元/吨，5日均线上方，最低价在3745元/吨，最高价3808元/吨，持仓量增加588至276608手。
背景分析
库存方面，截至5月12日当周，沥青库存存货比较4月28日当周环比上升0.5个百分点至25.6%，目前仍处于历史低位。供应端，沥青开工率环比下降3个百分点至30.9%，较去年同期高了8.3个百分点，处于历年同期偏低位置。
研报正文
期货方面：
今日（5月19日）沥青期货2308合约上涨1.58%至3795元/吨，5日均线上方，最低价在3745元/吨，最高价3808元/吨，持仓量增加588至276608手。
基本面上看，供应端，沥青开工率环比下降3个百分点至30.9%，较去年同期高了8.3个百分点，处于历年同期偏低位置。
1至3月全国公路建设完成投资同比增长14.1%，同比增速略有回落，其中3月同比增速为13.5%，依然处于高位。
1-4月基础设施投资（不含电力）累计同比增长8.5%，较1-3月的8.8%转而回落，但仍处于高位。下游厂家开工率近期基本稳定，但较往年要差。
库存方面，截至5月12日当周，沥青库存存货比较4月28日当周环比上升0.5个百分点至25.6%，目前仍处于历史低位。
基差方面，山东地区主流市场价上涨至3770元/吨，沥青08合约基差走强至-25元/吨，处于中性水平。
供应端，沥青开工率环比下降3个百分点至30.9%，较去年同期高了8.3个百分点，处于历年同期偏低位置。
下游厂家开工率近期基本稳定，但较往年要差，仍需关注沥青下游实质性需求，沥青库存存货比小幅回升，依然较低。
基建投资和公路投资增速回落但仍处于高位，不过下游厂家实际需求有待改善。08合约基差升至中性水平，建议现货商做多基差轻仓持有。
