国内外进入减产或停产状态 橡胶震荡偏强运行为主
行情复盘
1月25日，橡胶期货主力合约收涨1.40%至13760.0元。
持仓量变化
1月25日收盘，橡胶期货持仓量：-4455手至168253手。
期货市场
1 月 25 日，橡胶板块行情偏强运行。RU2405 收盘价13760元/吨，涨幅 1.40%;NR2403 收盘价 11260 元/吨，涨幅0.9%;BR2403收盘价12210 元/吨，涨幅 0.99%。
现货市场
上海地区，国产云南 SCRWF 报价12600 元/吨;越南3L胶报价12450 元/吨左右;泰国 RSS3 报价 15000 元/吨;云南SCR10#报价12000元/吨;丁二烯橡胶 BR9000 报价 12400 元/吨。下游客户接货意向欠佳，交易氛围偏冷。
研报正文
核心观点
一、市场概述
1 月 25 日，橡胶板块行情偏强运行。RU2405 收盘价13760元/吨，涨幅 1.40%;NR2403 收盘价 11260 元/吨，涨幅0.9%;BR2403收盘价12210 元/吨，涨幅 0.99%。
二、上海地区现货报价
上海地区，国产云南 SCRWF 报价12600 元/吨;越南3L胶报价12450 元/吨左右;泰国 RSS3 报价 15000 元/吨;云南SCR10#报价12000元/吨;丁二烯橡胶 BR9000 报价 12400 元/吨。下游客户接货意向欠佳，交易氛围偏冷。
三、我国橡胶进口量创新高
据中国海关总署 1 月 12 日公布的数据显示，2023 年12月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)合计72.3 万吨，较2022 年同期的76.2万吨下降 5.1%。2023 年中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)共计795.2万吨，较 2022 年的 736 万吨增加8%。
四、后市展望
橡胶基本面表现僵持：一方面，国内外产区均进入减产或停产状态，使得供应趋紧;另一方面，下游轮胎企业逐步进入停车休检阶段，需求趋弱。同时，由于商用车在年末行情回冷，使得全钢胎成品库存累积加快。
消息面，前期橡胶以利多为主：山东工厂失火、泰国产区洪灾、青岛仓库失火，刺激了橡胶上行。目前橡胶在信息面的作用下进行区间震荡，范围【13500，14000】。目前收盘价已经恢复至13800附近，预计在 13800-14000 间形成短期的顶部。投资者可以准备布局逢高布局空单。
