橡胶需求端开工有提振价格短期或偏强震荡运行
行情复盘
2月28日，橡胶期货主力合约收涨0.18%至13965.0元。
资金流向
2月28日收盘，橡胶期货资金整体流入1133.29万元。
背景分析
ANRPC最新发布的2023年12月报告预测，12月全球天胶产量料增9.1%至152.2万吨，较上月下降3.4%;天胶消费量料降3.2%至124.7万吨，较上月下降4.4%。2023年全球天胶产量料同比增加6.5%至1514.1万吨。
后市展望
当前海外低产期原料缩量程度超预期，叠加上游工厂低库存，原料价格易涨难跌，供应端推涨胶价。假期过后，天胶社会库存高位运行，需求端开工有提振，但原料补库节奏尚需时间启动，胶价上涨持续性有待进一步观察，预计胶价短期偏强震荡运行。
研报正文
盘面:震荡偏强。RU2405合约今日开13965，最高12010，最低11835，收13865，跌95或0.79%。NR2405合约开11965，最高12010，最低11835，收11865，跌95或0.79%。技术上，震荡偏强。
消息：QinRex掌握的最新初步数据显示，2023年印尼天然橡胶产量达265万吨，较2022年同期的272万吨下降2.4%。2023年种植面积达355万公顷，同比微降0.3%，上年同期为356万公顷;收割面积达263万公顷，同比降2.4%，上年同期为270万公顷。
供应：ANRPC最新发布的2023年12月报告预测，12月全球天胶产量料增9.1%至152.2万吨，较上月下降3.4%;天胶消费量料降3.2%至124.7万吨，较上月下降4.4%。2023年全球天胶产量料同比增加6.5%至1514.1万吨。其中，泰国增2.5%、印尼增17.4%、中国降3.1%、印度增3.8%、越南增4.1%、马来西亚降9.8%、科特迪瓦增16.5%、其他国家增5%。
进口：据中国合成橡胶工业协会2024年1月30日消息，2023年1-12月，我国共进口主要合成橡胶125.1万吨，与2022年同期相比增加14.0万吨，增幅13%。
库存：天然橡胶青岛保税区区内库存为13.62万吨，较上期减少了1.11万吨，降幅7.56%。青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为43.46万吨，较上期减少0.24万吨，降幅0.55%。青岛社会库存57.08(-1.35)万吨。截至2月2日，上期所天然橡胶库存209776(1925)吨，仓单196790(6030)吨。20号橡胶库存112594(908)吨，仓单103118(7058)吨。
下游：据中国汽车工业协会统计，1月，我国汽车产销分别完成241万辆和243.9万辆，环比分别下降21.7%和22.7%，同比分别增长51.2%和47.9%。2023年美国进口轮胎共计25447万条，同比降10.5%。其中，乘用车胎进口同比增1.1%至16522万条;卡客车胎进口同比降16.2%至4965万条。
结论：当前海外低产期原料缩量程度超预期，叠加上游工厂低库存，原料价格易涨难跌，供应端推涨胶价。假期过后，天胶社会库存高位运行，需求端开工有提振，但原料补库节奏尚需时间启动，胶价上涨持续性有待进一步观察，预计胶价短期偏强震荡运行。
