沪铅市场货源较为宽松 碳酸锂价格重心或维持高位
行情复盘
2月29日，沪铅期货主力合约收涨0.25%至15970.0元。
资金流向
2月29日收盘，沪铅期货资金整体流出1451.93万元。
现货市场
上海市场驰宏铅 15925-15955 元/吨，对沪铅 2403 合约升水 20-50 元/吨;江浙地区江铜、济金铅 15935-15955 元/吨，对沪铅 2403 合约升水 30-50 元/吨。
后市展望
随着再生铅炼厂逐步复产，市场货源较为宽松，库存相对偏高，铅价上行动力暂不足，同时美元走势施压铅价，短期或延续横盘窄幅震荡。
研报正文
【沪铅】
周三沪铅主力 2404 合约日内先抑后扬，夜间横盘运行，伦铅探底回升。
现货市场：上海市场驰宏铅 15925-15955 元/吨，对沪铅 2403 合约升水 20-50 元/吨;江浙地区江铜、济金铅 15935-15955 元/吨，对沪铅 2403 合约升水 30-50 元/吨。
沪铅维持弱势盘整，持货商随行出货，期间部分持货商有意增加出货量，华南地区厂提升水转贴水，再生铅供应宽松，下游按需采购，买卖议价较大。LME 库存 169875 吨，减少 1150 吨。
整体来看，随着再生铅炼厂逐步复产，市场货源较为宽松，库存相对偏高，铅价上行动力暂不足，同时美元走势施压铅价，短期或延续横盘窄幅震荡。
操作建议：观望
【碳酸锂】
周三碳酸锂期货价格冲高回落。现货价格持续上涨，SMM 电碳价格较昨日上涨 900 元 /吨，工碳价格上涨 1400 元/吨。SMM 口径下现货贴水 03 合约 6540 元/吨;原材料价格上涨，澳洲锂辉石价格上涨 40 美元/吨至 950 美元/吨，巴西矿价格上涨 10 美元/吨至 835 美元 /吨和国内价格(5.0%-5.5%)上涨 410 元/吨至 6985 元/吨，锂云母(2.0%-2.5%)价格无明显变动。仓单合计 15355 吨;2407 持仓 19.01 万手，最新交割匹配价格 9.46 万元/吨。
从持仓变动来看，多头拉上 11 万上方后缺乏持仓信心，短暂持续 20 分钟后便高位平多，导致锂价冲高后回落，持仓缩减 1 万余手。受诸多需求利好驱动，短期锂价重心或维持高位。在强需求预期落地前，供给过剩是确凿现实，也是多头妄动的心悸。预计在需求逻辑被证伪前，锂价或先迎来技术性调整，随后延续日度宽幅震荡走势。
操作建议：观望
